本週股市總體上處於反彈之中，週一微跌，週二拉出了一個90點，27個月來最大單日漲幅。週三又跌了30多點，週四週五又繼續上漲，直到2319點收盤。

　　對這波春節“紅包”行情大家總體上是高興的，確實帶來了美好的龍年的春節氛圍。但節後能否繼續維持還是有不同的看法。

　　現在擺在我們面前的利多和利空是：

　　第一、據傳某省將要把1000億的養老金轉托社保基金操作，如果各個省都這樣，那麼就可以達到幾萬億，真的是第一季度可以入市的話，就可以構成一個特大利多。

　　第二、上海市市長韓正在兩代會的記者招待會上明確提出“現在不是推出國際板的最佳時機”，這説明上海市市政府和市委是與時俱進的，糾正了上交所個別領導關於近期推出國際板的想法和舉措。這確實是一件令人高興的事情。我們為此事已反對了2年。在去年的兩代會上，韓正市長曾説推出國際板的時機已成熟。可見這是一個重大的理智的轉變，高懸在股民頭上的達摩克利斯劍漸行漸遠了。

　　第三、據悉證監會領導包括新主席，都在關注股市走勢。可以看出他們是希望股市漲的。

　　第四、股市在2100點多次反彈，有的股票跌無可跌，有人已經在這裡高拋低吸的做差價了。

　　但是，仍有一些投資理財的專家對這波股市反彈不抱很大期望，而是打了就跑。原因如下：

　　一、金融工作會議上關於提振股民信心的講話，後面沒有後續的實質性的利多政策；

　　二、所謂的養老金通過社保基金進入股市，它是有限度的。最高限不能超過40%，即使要進去也不會公開的大叫大嚷，而是希望它跌無可跌，逢低吸納。怎麼會告訴你這麼一個時間秘密，它再逢高買進呢？此外，現在全國各省市政府財政狀況相當困難，欠了地方銀行10.7萬億，處於非常不安，度日如年的困難處境，他們會把本省本市的養老金和救命錢拿到社保基金去買股票嗎，對此很多人深表懷疑。

　　三、韓正市長只是説現在不是推出國際板的最佳時機，沒有完全否定此事。會不會股市形勢一好又來舊事重提呢？

　　四、貨幣政策依然很緊，準備金率高達21%。

　　五、元旦和春節的通脹極可能反彈。

　　六、中國經濟宏觀態勢總體向下，不容樂觀，世界一些著名經濟學家都紛紛下調了中國經濟後兩年的增長速度和預期。

　　七、春節過後，股市將會迎來大批新股發行上市(80多家)，計劃募集資金700億。一些大的銀行股金融股也準備通過發行債券等募集幾百億的資金，這都給股市帶來了新的重大的壓力。龍年即將到來，股市總是在失望和絕望中得到新生，在狂歡和歡樂中和遇到冰雹，我們對龍年依然充滿著希望和信心。

　　祝大家新年快樂、心想事成！

　　謝百三(作者係復旦大學金融與資本市場研究中心主任本報特約撰稿人)