美國經濟復蘇雖在歲末年初出現了加速勢頭，但仍如履薄冰，就業、住房市場長期不振，赤字水平高企。許多經濟學家認為，美國經濟的復蘇進程將艱難而漫長。此外，今年是美國大選年，如果民主和共和兩黨針對財政預算的政治角力繼續惡化，從而導致更劇烈的財政緊縮政策生效，美國經濟可能會陷入二次探底。

　　包括高盛和美銀在內的多家金融機構認為，美國經濟不會陷入衰退，但2012年增長速度將放緩。目前，關於2012年經濟增長率的預測多集中于1.8%─2.4%的區間，而且比較普遍的看法是，以低於3%的速度增長的態勢將延續到2014年年底，勞動力市場和住房市場難有大的起色，到2014年失業率仍將高於7%；2011年企業利潤有望增長7%，公司利潤佔G D P比重創下歷史新高，但企業的基礎設施投資和技術升級步伐卻顯遲緩，設備支出和商業建築、房地産投資等佔G D P比重仍在歷史較低水平徘徊。

　　從更深層面看，美國的産業困境仍未擺脫，銀行去杠桿化、樓市去泡沫化和傳統製造産業振興的任務艱巨；政策困境和債務困境又很難走出，對加強市場信心、擴大就業、提高家庭收入、恢復房地産業增長形成長期嚴重制約。正因為察覺到復蘇的基礎脆弱，美聯儲決定將現行的低利率政策至少維持到2013年年中。

　　國際貨幣基金組織(IM F)第一副總裁戴維 利普頓日前也表示，雖然美國2011年末經濟數據好于預期，但不確定有關情況可持續，即使本年經濟增長恢復強勁，亦不表示失業率會大幅下降。

　　莫尼塔投資判斷，美國消費底部形成，但復蘇可持續性仍有待觀察。近期消費數據大幅改善，但這種改善屬於傳統的季節性規律還是新的內生性復蘇面臨市場質疑。另一方面，名義通脹下行預期有利於消費信心的繼續復蘇。從美國政策思路角度，也將會經歷從2009年初以來弱勢美元拉動出口，到控制名義通脹提升消費能力的轉變。該機構預期，美元指數有6.25%的上行空間，上半年內或攀升至85左右。

　　中金公司認為，美元短期將繼續位於高位，自二季度中到年底貶值到80(名義有效匯率)。基於緩慢的經濟增長、極度寬鬆的貨幣政策、經常賬戶赤字、較高的財政赤字以及潛在的財政緊縮等因素，美元中長期面臨結構性貶值壓力。在歐元區債務危機所産生的不確定性揮之不去的情況下，美元的“安全島”資産特性短期內將繼續體現。

　　中金海外策略師預計，2012年美國股市將是先跌、後反彈，臨近年末的時候，可能隨著美國總統大選結果不確定性增強，市場將更加擔心各項財政刺激政策到期後再回調。具體來説，標普500指數可能在2012年一季度進一步下跌，但隨著二季度末歐債危機緩解，經濟復蘇加速，股市重回升勢。在美國經濟溫性復蘇的情況下，年末財政緊縮及預期將為美元帶來下行壓力。

　　而且，美國國債有再融資的壓力。美國大約有2.4萬億美元國債到期。根據美國國會辦公室的估算，2012年美國財政赤字佔G D P比例預計將減少2.3%，到6%左右。雖然實際需要被再融資的國債量將小于2.4萬億美元這個數值，但規模仍然巨大。如果歐元區債務危機的解決方案提升市場信心，這將減弱危機時作為安全島資産的美國國債的吸引力，使得再融資更多一層壓力。如果市場對國債的需求不旺盛，不完全排除美聯儲擴大其資産購買規模的可能性。