美國財政部前晚公佈數據顯示，2011年11月中國對美國國債仍然維持“減持”狀態，當月共減持15億美元美國國債，共計持有美債1.1326萬億美元，中國仍穩居美債最大債主地位。

　　在2011年，中國多次增、減持美債，變換頭寸。總的來看，在增、減持的波動中，2011年1-11月中國對美債的凈持量呈下降趨勢，減幅為275億美元。減持後，中國持有的美債總額為1.1326萬億美元，比排在第二位的日本多出937億美元。

　　而2011年11月，日本大幅增持了599億美元的美國國債，持有量為10389億美元。從2010年11月到2011年11月，中日之間持有美債的數額整體大幅收窄，到2011年11月，兩國之間的差距比2010年11月時縮小了67%以上。日本已對中國作為美國第一大債權國的地位構成了“威脅”。

　　從公佈的數據看，中國持有美債總量佔到了外國國家持有美債總和(46563億美元)的24%左右，位居首位；其次是日本，去年11月份增持美債599億美元，達到10389億美元。英國和石油輸出國組織分別位居第三、第四，11月份分別增持了182億美元和58億美元，持有美債的規模分別為4294億美元和2320億美元。

　　數據顯示，2011年11月，外國主要債權人持有的美國國債數額比前一個月大幅上升801億美元。尤其是日本繼續大規模凈買入美國國債，持有量達到創紀錄的水平。

　　■解讀

　　少量減持美債未影響外儲結構

　　中行國際金融研究所高級分析師周景彤表示，外貿順差的收窄、FDI增速的放緩、熱錢流入趨勢的增強，以及人民幣升值預期的減弱都是導致結售匯順差減少的原因。周景彤指出，雖然外儲呈下降趨勢，但目前存量依然很大，長期來看，肯定要繼續堅持多元化和適量減少美元資産的持有。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍分析，多元化進行儲備的投資是大方向。從去年的情況來講，在各種原因作用之下減持美債，有多元化儲備策略的原因，也有我們所面臨的一些外部環境和政策調整的原因，比如去年下半年特別是最後幾個月出現的出口增加的下滑，導致外貿順差收窄，也有外資投資的利潤年底匯出比較多的原因，那麼使得外匯儲備的增長不像上半年那麼快，這樣的話有一些外匯投資方面的變化。

　　趙錫軍認為，儘管中國減少了美債的持有，但實際上減少的部分跟總的持有的美債規模相比非常小，所以整個外匯儲備總體結構的大格局仍沒有變化。從去年下半年特別是最後幾個月人民幣兌美元中間價的變化情況，也可以看出匯率在不斷地隨著市場的變化而變化，不僅僅是升值預期，同時也有貶值的預期，這反映了美元和人民幣市場變化的情況，趙錫軍預計這一情況在2012年可能會表現得更加明顯，資金流動會隨著外貿順差的變化而變化，人民幣跟美元的匯率會發生雙向的波動。