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A股市場在連續調整兩天之後重新步入上升通道，出現春節前的“紅包”行情。國投瑞銀錶示，宏觀調控的趨緩和資本市場利好措施確認了上證指數2100點附近的政策底屬性。隨著年報預期的逐漸明朗和年初流動性相對寬鬆階段的到來，春節後大小盤風格轉換，藍籌驅動的行情有望得到延續。
國投瑞銀錶示，在宏觀環境基本平穩的前提下，管理層推出了地方養老金通過社保基金長線投資股市、擴大QFII規模額度等各項措施來維護資本市場信心，政策和流動性利好推動的藍籌估值修復趨勢較為明確。外部環境也進入相對平穩期，雖然國際評級機構調低了歐洲一系列國家的主權債務評級，但歐洲國家債券融資情況短期內並沒有出現惡化，外圍股票市場和大宗商品價格近期走勢平穩。
展望後市，國投瑞銀錶示，維持去年四季度以來對債券資産中長線持續看好的觀點，在股票資産方面建議積極參與一季度的流動性復蘇行情，注重大小盤風格的轉變。目前創業板和中小盤股票相對大盤藍籌的估值溢價倍數仍然在2.5左右，尚處於較高水平，管理層打擊新股投機氛圍，呵護大盤藍籌的政策態度已經相當明朗。
從全年的角度來看，歐洲主權債務危機的演變和房地産調控是影響今年外需和內需兩個最大的基本面風險因素。在資産配置方面，建議積極調整佈局，參與低估值和流動性復蘇帶來的週期股反彈行情，重點配置汽車家電先導行業、上遊資源、建材機械等強週期行業，低風險投資者可參與金融板塊的業績推動行情。
(來源:中國證券報)
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