股民們尚未從週二暴漲的驚喜氛圍中回過神來，市場便又迎來了再一次的劇烈震蕩。近期上躥下跳的“猴市行情”中，市場的虛弱內裏展現無遺。

　　市況 急漲之後再陷急跌

　　週三大盤借助前日暴漲直接衝上2310點，不過由於拋壓過重導致股指出現快速回落，尾盤更是跳水殺跌，吞掉了之前長陽接近一半的漲幅。從技術面來看，各技術指標正在修復中，表現尚可，而股指最低跌至5日線便出現反抽，説明調整仍屬於正常的技術調整範疇。

　　板塊方面凸顯慘烈的普跌格局，僅有水泥、有色兩個板塊翻紅，其餘都出現明顯調整，其中印刷包裝、文化傳媒、電子信息等大跌居前，而醫療器械、環保更是出現暴跌。個股方面也是慘遭全面殺戮，創業板再次暴跌創出新低，板塊內很多個股紛紛暴跌衝擊跌停。

　　解析 反復殺跌成因複雜

　　這波快速殺跌的直接動因又是什麼？我們認為主要有四大因素：1.招商銀行和中信銀行擬發債700億，大量的融資抽血將給股市直接重擊；2.早盤領漲先鋒煤炭板塊全線殺跌，嚴重打擊了市場做多人氣，使場外資金謹慎起來；3.中科院預發佈2012年我國GDP增速下降為8.5%左右，對市場明顯利空；4.午後股指期貨率先破位下跌，從而帶動滬深300現貨指數跳水殺跌。

　　從更深層次來看，股市上漲如曇花一現的情況，還是因為當前養老金入市等利好不足以提供持續上漲動力──降準、養老金入市等消息充其量只是一針強心劑，唯有對資本市場運行機制進行實質性變革，才有望結束“資本市場繁榮只能依靠炒作”的窘境。

　　後市 趨勢性行情難現

　　從技術上看，昨日的快速下跌中個股分化較為嚴重，資金逢高減持慾望較強導致盤面出現急漲急跌，籌碼的穩定性仍是本輪反彈的硬傷。如果僅僅靠所謂的傳聞來推動市場的間歇性的反彈，那麼後續的行情將不免引人擔憂。建議投資者保持一份謹慎，不要被市場的漲停板現象迷惑──市場的根本性問題沒有得到解決，趨勢性反彈行情很難出現，空倉過節不失為一種最安全的策略。記者 劉寧