溫家寶總理在金融工作會議上明確提出了“促進一級市場和二級市場協調健康發展”的要求。這種實事求是的態度，讓對中國股市幾乎失去了信心的投資者似乎又看到了希望。

　　不過，讓人遺憾的是，有關方面雖然多少也相應改了一點口風，不再像過去那樣一味地吹噓新股發行成績，但卻依然沒有正確認識到一二級市場失衡的制度性根源，反而將一切問題的癥結歸咎於“新股熱”。兩大交易所負責人更是異口同聲地討伐基金報價亂象，仿佛將充當“三高”轎夫的基金打成“新股熱”替罪羊，什麼問題就都可以迎刃而解。

　　有目共睹的新股“高溢價”、“高市盈率”、“高比例超募”發行之所以成為中國股市最大殺手，最根本原因就是，有關方面不惜犧牲廣大投資者利益，頑固地堅持“重融資輕回報”的市場定位，盲目追求融資擴容政績。

　　一二級市場失衡的原因，理論上雖然與供求關係失調和價格生成機制失控有一定關係，但根本還是在於利益分配機制失衡。我國資本市場的資源配置，一開始就是為國企脫困服務，後來銀行改制上市，央企整體上市，以及創業板開板，股市片面追求融資比例和市場規模的快速擴容，成批造就了無數的億萬巨富，但這並不等於上市公司質量結構優化；相反，由於財務造假和關聯交易、內幕交易猖獗，泡沫現象越來越膨脹，其直接結果是實體資本紛紛熱衷於資本投機套現，不安心於經營實業。

　　曾經在十年前試行過一段時間的市值配售機制被無情拋棄，值得反思。雖然市值配售機制存在一定缺陷，但它在平衡二級市場投資者，尤其是中小投資者權益方面所做的努力，至少就其利益傾向性來説，畢竟有其值得肯定之處。可悲的是，後來的新股發行，不僅拒不採納市場關於引進香港包括“人均一手”在內的差別配售方式，還變本加厲地實施了“資金為王”的詢價機構網下競價配售和市場網上申購方式。

　　讓人更為不可思議的是，在“打破新股不敗神話”口號鼓勵下，提高發行市盈率，人為製造新股破發，還被視為新股市場化發行的目標和發行體制改革的成果。這充分説明，這種偽市場化的新股發行定價體制改革，已經徹底背棄了“以維護投資者利益為重中之重”的基本宗旨。

　　現實告訴我們，中國股市一二級市場失衡，既不是一級市場“新股熱”熱出來的，也不是二級市場投資者賭性太盛賭出來的，而是市場分配機制長期以來在不公開、不公正、不公平的道路上越走越遠的結果。“促進一級市場和二級市場的協調健康發展”，只能靠對現有市場體制進行觸及靈魂徹底的改革。舍此以外，別無選擇。

　　無論是放開對一級市場的融資管控也好，還是活躍二級市場的交易也好，都應該也必須讓投資者有一定的獲利空間，這就是任何一個資本市場都不能有所違背的最重要的基本原則，這並不是有些人所謂的鼓勵投機，而是活躍資本市場的應有之義。