香港ETF、保險資金、養老金排隊欲入內地股市

　　貿易樂觀貨幣、投資貨幣、儲備貨幣，這是人民幣國際化的三步路。

　　“人民幣國際化正進入成為投資貨幣的階段。”香港上海匯豐銀行有限公司集團總經理及香港區總裁馮婉眉昨日指出，“未來10年，人民幣勢必成為全球儲備貨幣，但融資是核心要素。”

　　馮婉眉分析，雖然人民幣貸款量還不高，但是增長幅度很快。截至2011年9月，香港人民幣貸款資産規模約為190億元，相比于2011年初的20億元有顯著增長。2011年10月，人民幣直接投資（FDI）政策出臺，不到兩個月，人民幣直接投資金額已達160億元。在這些堅實基礎支撐下，2012年人民幣融資平臺很可能持續增大。

　　“由於人民幣直接投資出臺，預計會有更多不同類型的機構進入人民幣債券市場，包括很多跨國企業、民營企業等。”此外，馮婉眉還指出，香港及周邊其他市場對點心債發行抱有非常樂觀的期望。匯豐預期2012年發行額將達到2600億到3100億元，這意味著市場總規模又將翻番，今年底會達到4000億到4500億元。

　　在IPO市場方面，馮婉眉預計人民幣計價的首次公開募股(IPO)也會受到市場歡迎。“未來五年，這類人民幣計價的股票應該會佔港交所股票總市值的15%。為了滿足在中國境內資本開支的需要，部分企業可能會通過直接投資或股東貸款借入人民幣，因此人民幣貸款市場規模也會進一步擴大。另一方面，人民幣銀團貸款市場也會進一步發展 ”。

　　香港特別行政區財經事務及庫務局局長陳家強指出：“香港要成為人民幣離岸中心，人民幣産品很重要。發展産品時，怎麼充分利用融資方面的功能，怎麼去增加政策空間，進而參與內地市場是我們的方向。”

　　目前RQFII已經落實，香港境外人民幣可以投放內地債券市場、股票市場。“第一批額度僅200億元，大家覺得不夠，我們也覺得不夠。如果市場對這個産品需求很大，我們希望能增加額度”。

　　陳家強還透露，目前正在推動ETF，即把股票打包成為基金放在交易所去買賣。“香港股票打包放在滬深交易所買賣將很快問世，我們也希望能把A股股票打包成ETF在香港上市。我們正跟中國證監會溝通，我想很快就有一些以人民幣計價的股票基金産品在香港交易所買賣。”

　　陳家強還表示，還有一種可能，就是讓香港保險業參與內地銀行間的債券市場買賣。如果香港的保險公司可以把香港保險資金投向內地債券市場，等於有了一個比較長期的人民幣資産，香港將會推出一些以人民幣計價的保險産品。“同時我們希望推動一些其他比較長期的基金參與內地長期債券市場，包括香港退休金”。(記者 衛容之)

　　(來源:國際金融報)