繼上週五國際評級機構標準普爾下調法國、意大利等歐元區九國信用評級後，北京時間17日，標普再次宣佈，將歐洲金融穩定基金EFSF的信用評級從AAA下調至AA+。

　　由於已經對其下調有所預期，昨日市場對此表現平淡。業內人士認為，大面積評級下調序幕已經拉開，可能會加重歐洲惡化的預期。

　　EFSF是European Financial Stability Facility的縮寫，即歐洲金融穩定基金，于2010年5月成立。當歐元區成員國出現金融困境或者重組銀行需要貸款的時候，EFSF可以通過發行債券或其他融資工具來提高貸款支持基金，同時也可以以此來購買主權債務。

　　本報訊標普指出，如果EFSF擔保國信貸狀況繼續惡化，評級可能被進一步下調，但如果信貸環境恢復，EFSF評級可能還原至AAA。

　　目前，EFSF仍被另外兩大評級機構穆迪和惠譽評為最高信用級別，這兩家評級機構均表示近期不會修改對EFSF的評級。

　　對此，EFSF的主管雷格林表示，只要穆迪和惠譽不隨之調降EFSF的評級，標準普爾調降其評級的影響有限，並表示不會有國家被迫退出歐元區。

　　受此影響，EFSF的借貸成本出現走高，EFSF10年期債券收益率上升8個基點，至3.375%。

　　但雷格林稱評級調降並未降低其有效借貸能力，EFSF有足夠的工具在2012年7月永久性救助機制──歐洲穩定機制(ESM)開始運作前兌現其承諾。

　　昨日，市場對於EFSF評級下調的反應並不大，歐元兌美元反而逆勢上漲有底部暫且企穩的跡象。而黃金依舊維持溫和上漲勢頭，昨日盤中一度升至1665美元以上，較昨日漲幅達到2%。

　　市場已提前消化風險

　　招行總行高級經濟分析師劉東亮認為，出現這種情況的原因之一是市場提前對EFSF評級下調有預期，消化了風險。

　　此外，中國現代國際關係研究院研究員、世界經濟研究所所長陳鳳英認為，此次市場反應比較平淡體現了市場對歐債的疲勞症。另外，市場預期德國、法國等國家會有所行動，是導致目前市場反應平淡的又一個原因。

　　劉東亮認為，評級大面積下調可能會導致一些問題，如未來由非3A國家主導歐債援助，會導致市場信心的不足。另外在全球流動性上，可能引起歐洲資金流向美國，加重歐洲經濟惡化的預期。

　　而陳鳳英則認為，標普大面積下調評級可能會促進歐洲國家進行改革。“2012年是歐洲的改革年，如果調整得好將會促使世界經濟的回升。從目前來看，向正方向轉變的可能性在增加。”

　　我出口形勢將更嚴峻

　　此次標普調降評級，對於中國而言，劉東亮認為，我國貿易形勢會更加惡化。珠三角、長三角企業面臨和2008年類似的情況，不同的是，這次風險是緩慢釋放的過程，市場有時間做出一些調整和預期，外貿出口急劇下降的可能性不大。

　　同時，歐美經濟形勢惡化也可能導致資本從中國流出加劇，流動性不足的情況更加明顯，可能會影響實體經濟的發展和政府政策。

　　但陳鳳英認為對中國來説，好壞參半，機遇的成分更多。“從負面方面來説，歐元區國家的改革，會引起資本的回流和收縮，中國要注意防止外資撤逃帶給市場的影響。但從機遇的方面來説，全球資本重新流動，中國可以借這個機會走出去，在歐洲甚至全球範圍內佈置資本，擴大自己的影響力。”