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標普將EFSF降級至AA+ 市場反應平淡

發佈時間:2012年01月20日 10:20 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  繼上週五國際評級機構標準普爾下調法國、意大利等歐元區九國信用評級後,北京時間17日,標普再次宣佈,將歐洲金融穩定基金EFSF的信用評級從AAA下調至AA+。

  由於已經對其下調有所預期,昨日市場對此表現平淡。業內人士認為,大面積評級下調序幕已經拉開,可能會加重歐洲惡化的預期。

  EFSF是European Financial Stability Facility的縮寫,即歐洲金融穩定基金,于2010年5月成立。當歐元區成員國出現金融困境或者重組銀行需要貸款的時候,EFSF可以通過發行債券或其他融資工具來提高貸款支持基金,同時也可以以此來購買主權債務。

  本報訊標普指出,如果EFSF擔保國信貸狀況繼續惡化,評級可能被進一步下調,但如果信貸環境恢復,EFSF評級可能還原至AAA。

  目前,EFSF仍被另外兩大評級機構穆迪和惠譽評為最高信用級別,這兩家評級機構均表示近期不會修改對EFSF的評級。

  對此,EFSF的主管雷格林表示,只要穆迪和惠譽不隨之調降EFSF的評級,標準普爾調降其評級的影響有限,並表示不會有國家被迫退出歐元區。

  受此影響,EFSF的借貸成本出現走高,EFSF10年期債券收益率上升8個基點,至3.375%。

  但雷格林稱評級調降並未降低其有效借貸能力,EFSF有足夠的工具在2012年7月永久性救助機制──歐洲穩定機制(ESM)開始運作前兌現其承諾。

  昨日,市場對於EFSF評級下調的反應並不大,歐元兌美元反而逆勢上漲有底部暫且企穩的跡象。而黃金依舊維持溫和上漲勢頭,昨日盤中一度升至1665美元以上,較昨日漲幅達到2%。

  市場已提前消化風險

  招行總行高級經濟分析師劉東亮認為,出現這種情況的原因之一是市場提前對EFSF評級下調有預期,消化了風險。

  此外,中國現代國際關係研究院研究員、世界經濟研究所所長陳鳳英認為,此次市場反應比較平淡體現了市場對歐債的疲勞症。另外,市場預期德國、法國等國家會有所行動,是導致目前市場反應平淡的又一個原因。

  劉東亮認為,評級大面積下調可能會導致一些問題,如未來由非3A國家主導歐債援助,會導致市場信心的不足。另外在全球流動性上,可能引起歐洲資金流向美國,加重歐洲經濟惡化的預期。

  而陳鳳英則認為,標普大面積下調評級可能會促進歐洲國家進行改革。“2012年是歐洲的改革年,如果調整得好將會促使世界經濟的回升。從目前來看,向正方向轉變的可能性在增加。”

  我出口形勢將更嚴峻

  此次標普調降評級,對於中國而言,劉東亮認為,我國貿易形勢會更加惡化。珠三角、長三角企業面臨和2008年類似的情況,不同的是,這次風險是緩慢釋放的過程,市場有時間做出一些調整和預期,外貿出口急劇下降的可能性不大。

  同時,歐美經濟形勢惡化也可能導致資本從中國流出加劇,流動性不足的情況更加明顯,可能會影響實體經濟的發展和政府政策。

  但陳鳳英認為對中國來説,好壞參半,機遇的成分更多。“從負面方面來説,歐元區國家的改革,會引起資本的回流和收縮,中國要注意防止外資撤逃帶給市場的影響。但從機遇的方面來説,全球資本重新流動,中國可以借這個機會走出去,在歐洲甚至全球範圍內佈置資本,擴大自己的影響力。”

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