受銷量增幅下滑影響，汽車板塊去年累計收益跑輸大盤 。但展望2012年，券商多認為，隨著貨幣政策逐步放鬆以及行業刺激政策退出的影響逐漸淡化，國産汽車銷售增速有望回升，短線來看，宏觀面趨暖以及行業低估值有助於板塊在一季度有不錯表現。

　　銷量負增長的陰影持續籠罩著汽車行業。去年12月汽車銷量同比增長1.38%，但由於同期銷量數據經過調節，海通證券預計12月銷量實際仍為負增長。而今年年1月受春節影響，海通證券預計轎車銷售1月還將出現同比30%左右的下滑，2月份後銷售逐步恢復正常。

　　券商普遍判斷，去年以低增長收官後，汽車行業增速向上拐點的出現仍需時日。但這並不意味著汽車板塊將繼續尋底。事實上，隨著上述利空因素被充分消化甚至是過度消化，一些積極因素正在逐步累積並浮出水面。

　　東北證券認為，2012年一季度各種宏觀因素均有利於汽車消費，唯一不利於汽車股的因素是去年銷量的高基數，導致汽車銷量同比增長不會很好，但此因素已被市場反應過度，而二季度的同比預期將好于一季度，這將導致市場參與者提前佈局，由此汽車股在一季度會有不錯的表現。

　　華創證券則從政策預期的角度看多汽車板塊。其報告指出，2012年國家將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，同時預期出臺汽車更新補貼政策，基於對2012年政策面環比改善的分析，維持對汽車行業的“推薦”評級。

　　另外值得注意的一點是，汽車板塊也是目前市場上極具估值吸引力的板塊之一。據海通證券數據顯示，目前汽車股的動態PE僅為10倍左右，其中乘用車板塊動態PE約為9.5倍，商用車板塊動態PE約為8倍，汽車零部件板塊動態PE約為11倍。

　　海通證券還指出，展望2012年，隨著貨幣政策逐步放鬆以及行業刺激政策退出的影響逐漸淡化，國産汽車銷售增速有望回升。而長期來看，我國的汽車人均保有量偏低，隨著城市化進程繼續推進，中等收入人口占比增加，汽車行業仍具備投資彈性。

　　從近日股價表現看，汽車板塊尤其是部分強勢品種也先於大盤走出谷底。在品種選擇上，券商也給出了各自的投資建議。

　　海通證券認為，近期汽車股的上漲為資金面改善帶來的估值提升，建議投資者重點關注市場份額持續上升、車型競爭力強的上汽集團、長城汽車和悅達投資，以及盈利相對穩定的華域汽車和宇通客車。基於政策改善預期，華創證券重點推薦長城汽車、江鈴汽車、威孚高科、廣汽長豐、江淮汽車等。此外，華創證券判斷由於以半挂牽引車為代表的重卡銷量負增長幅度收窄，結合終端調研重卡經銷商補庫存意願有一定增加，重卡相關股票面臨反彈機會，建議關注濰柴動力、福田汽車。