由於場內持有人稀少，籌碼高度集中于機構，昨日(1月17日)上市的國泰信用互利分級基金A、B份額成交極為清淡，最終在安排下有了少量幾筆成交，不至於出現全天無交易的窘境。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，為活躍交易，一些ETF已經在嘗試引入做市商機制，然而對於LOF和封閉式基金，基金公司似乎並沒有動力進行這種制度安排。雖然近年來分級基金、封閉式基金頻繁上市，不過真正活躍品種屈指可數，大部分品種在二級市場都陷入“沉睡”狀態。

　　安排的挂單

　　昨日，國泰信用互利分級債券基金A、B份額登陸深交所上市交易。

　　通常而言，分級基金上市首日交易價格都波動較大，成交量較為可觀，部分投資人會在上市後拋出其不看好的一類份額。之前富國匯利上市首日A、B份額累計成交近1.8億元、泰達宏利聚利A、B成交總額也在千萬元左右。

　　然而，互利A、互利B上市首日的大部分時間都處於“靜默”狀態，只在即將收市前出現了幾筆微量成交。據《每日經濟新聞》記者了解，由於國泰信用互利場內持有人稀少，籌碼高度集中，國泰基金方面可能已預料到上市後交易活躍度不會太好，因此會做一些交易安排，“至少要有一些買賣盤挂出來”，以便使得首日秀“不要太冷清”。

　　可以看到的是，交易日中，互利A始終挂著有幾百手賣單，買單欄上則空空如也，而互利B則正好相反。

　　在接近收盤的2點半左右，互利A最終出現幾筆小額買單，將交易價格定格在0.914元，成交總額為2192元。幾乎同時，互利B也有賣單挂出，收盤價報1.08元，成交總額為2374元。

　　有基金業人士認為，由於該分級基金具有配對轉換機制，為了讓首日實現成交，而且不至於整體出現大幅折溢價，場內機構可能會主動撮合部分成交。

　　盤後交易所公佈的交易席位顯示，互利A賣出席位為招商證券旗下兩個營業部，主要買入席位則是國泰君安旗下營業部。而賣出方營業部所屬券商招商證券，正是國泰信用互利分級的主要場內持有人。

　　上市交易公告顯示，互利A、互利B份額持有人僅18戶，而場內份額幾乎全部被兩家券商持有，佔到了上市交易基金份額的99.25%。申銀萬國是第一大持有人，持有互利A3500.15萬份，互利B1500.06萬份，佔比高達70.89%；其次是招商證券持有互利A1400.06萬份，持有互利B600.03萬份，佔比高達28.36%。

　　做市商“缺席”

　　國泰信用互利分級債券上市首日的寡淡交易，只是場內交易品種(LOF和封閉式基金)的一個縮影。事實上，近兩年上市的大量交易型基金中，只有個別品種流動性較好，絕大部分品種都陷入“沉睡”狀態。

　　《每日經濟新聞》記者統計顯示，目前88隻LOF和封閉式基金中，近三分之一的品種日成交量在100萬元以下，即使在昨日市場大漲的情況下，成交量過億的品種也只有3隻。

　　據了解，基金公司為了提高ETF的流動性，會安排做市商在二級市場撮合交易，國泰上證180金融ETF便有進行相關安排。“這是考慮到ETF是以交易為特性的品種，提升流動性有助於人氣和規模增長。”有基金公司人士表示。

　　然而記者詢問多家發行分級基金的基金公司，均表示對於分級基金沒有做市商的制度安排，“主要還是靠市場的帶動作用。”