陳真誠 品牌營銷策劃專家，房地産分析師、財經評論員。

　　剛進入新年，世界經濟的天空佈滿陰雲，市場瀰漫著經濟恐怖主義。1月13日，標準普爾下調了法國等9個歐元區國家的長期信用評級，其原因是，近期歐洲採取的政策措施，尚不足以全面應對歐元區內部存在的系統性壓力，仍不足以遏制主權債務危機的進一步蔓延。“降級”風暴還是引發了美歐金融市場劇烈震蕩，再次引發了市場擔憂關於歐洲是否有能力解決歐債危機，令歐債危機雪上加霜，已陷入低潮的企業和消費者信心將又一次遭到打擊。

　　一些容忍、支持經濟泡沫化、因房價物價持續大幅上漲而大獲其利者的既得利益群體，總不難找到要求放鬆經濟調控的理由，影響經濟增長則是隨手揣著的放之四海而皆準的理由，鬆動貨幣政策或採取寬鬆貨幣政策則是其最主要所求。

　　目前最主要的經濟問題是房地産問題和通貨膨脹問題，進一步放鬆貨幣政策、鬆動調控未必能解決問題，相反或會變得更麻煩。

　　金融海嘯發生後，中國就採取了極為寬鬆的貨幣政策，拿出了四萬億政府投資的大紅包。2009年新增(人民幣)貸款近10萬億，2010年新增信貸超過7.8萬億，2011年新增信貸7.47萬億元，同比減少3901億元。看起來是變得“從緊”了，但這些數據及其對比具有欺騙性。

　　首先，相比于2009年之前的真正正常的年度新增信貸總量，都是“極為寬鬆”，是導致通脹的主要原因。

　　其次，並沒有包括信託這種表外貸款，更沒能反映出社會融資總量。2011年，信託同比增加遠遠不止3901億元，其中約一半是房地産信託。如加上表外貸款，2011年的新增貸款總額同比是增加而不是減少。這還不包括民間借貸等社會融資，主要發生在房地産開發或買地“貸款”領域。

　　不難看出，2011年的貨幣政策不是“從緊”而是依然“非常寬鬆”，“穩健”成了具有某種欺騙性的託詞，“穩健的貨幣政策”成了“萬金油”。試問在這種現實形勢下，貨幣政策還能如何寬鬆？還要如何寬鬆？

　　在一些地區，一些企業、個人因過度參與炒房等市場投資投機等而出現民間借貸危機，如果為拯救他們而鬆動貨幣政策或放鬆調控，那就等於促進經濟畸形化，鼓勵投資投機。即便再鬆動貨幣政策，增加信貸投放，未必能流入中小實體企業，在多大程度上有效刺激出口，從而刺激經濟增長。

　　影響大量的出口型中小實體企業經營乃至生存狀況的，主要是通脹導致勞動力成本和原材料價格等各環節成本的大幅上漲。這種成本上漲，足以對衝許多中小企業的全年贏利，甚至虧損。要解決問題，除要提高技術含量以提高國際競爭力之外，最主要的是要打擊通脹以降低生産經營成本，以提高生存能力和國際競爭力。通過調控房地産、打擊通貨膨脹，並防止經濟恐怖主義蔓延，以穩固其繼續從事實體經濟的信息和決心。