受歐美股市上週五下跌以及標普下調歐洲多國評級的消息影響，A股市場昨日早間低開震蕩，中小盤個股大幅殺跌，嚴重影響市場人氣。創業板綜指收盤跌4.95%，中小板指數下跌3.80%，滬綜指跌1.71%，顯示市場的結構性調整仍在持續。離春節只剩下4個交易日了，從歷史經驗看，A股在春節前一週上漲的概率超過了九成，那麼投資者今年能否收到龍年紅包呢？

　　歐債危機不消停

　　據媒體報道，1月14日評級機構標準普爾公佈除希臘以外的所有16個歐元區國家的信用評估結果，一口氣調降了9個國家的主權信用等級。其中法國、奧地利、馬耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亞被下調一個等級；意大利、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯被下調兩個等級。歐元區目前只有德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡四國還保持著AAA等級。這個消息對全球資本市場來説無疑是一個重磅炸彈。由於法國和西班牙即將舉行長期國債的拍賣，在這個節骨眼上，標準普爾下調法國和西班牙的主權信用評級無異於釜底抽薪，可能又將引發全球金融市場動蕩。因為這樣的例子三個月前同樣發生過。2011年10月18日穆迪對歐元區第二大經濟體法國的3A信用評級發出警告，隨後又將西班牙主權評級從Aa2下調至A1，引致了歐洲各國指數的短期動蕩，也導致我國A股市場當時的反彈被半路扼殺。這次標普下調歐洲9個國家的主權信用評級同樣讓人對後市捏把汗。歐債危機不消停，熱錢就可能一直流出，並對A股市場構成持續的利空。

　　技術面支持中期反彈

　　另一個導致昨日市場下跌的原因可能與本週解禁股數量巨大有關，其中農業銀行16日有51億股解禁，解禁股市值約為135億元。此外滬深兩市還有21家公司共計44億解禁股上市流通，解禁市值達342億元，主要分佈在週一和週三。而17日國家統計局將公佈2011年主要宏觀經濟數據，有分析預計將繼續回落並下破9%，也對市場心理帶來負面衝擊。

　　但我們認為技術面上的因素可能會為市場帶來一定的支撐。從技術上看，指數目前依舊處於長期下跌通道中。但2011年12月底滬綜指觸碰到長期下跌通道下軌後開始反彈，這個反彈我們認為是中期反彈。由於1月9日、10日兩日市場反彈太快、太猛，觸碰到2300點這個前期的重要壓力位置而回落整理在情理之中。近幾日借歐洲主權信用評級被下調的利空，加劇了市場回落的幅度和力度。但是我們認為短期事件的爆發對中期市場走勢的影響相對要小。即使可能改變中期走勢的走向、時間、幅度，春節紅包可能縮水，但不會改變中期反彈的性質。因此，我們認為目前市場格局類似于2011年10月中旬，由於受到消息面的影響，指數出現二次的探底，但是技術上依舊處於中期反彈格局中(雖然短期受消息面影響而走勢波動劇烈)。另外，數據統計顯示，近15年滬指春節前最後一週的表現是14漲1跌，上漲概率為93%。這個數據也為指數兔年最後一週周k線收紅提供了一定的信心支持。

　　結合基本面和技術面因素分析，我們預計市場在上半周受消息面和解禁股影響，可能還處於弱勢；而下半周隨著中小盤個股大幅拋售的緩解以及技術上的支撐，市場有望迎來反彈。春節紅包行情雖然不能指望很大，但是多少還是值得期待的。但考慮到反彈行情的複雜性，故操作上可以採取短線快進快出的策略。