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經濟學家:標普下調法國信用評級影響不應誇大

發佈時間:2012年01月18日 04:08 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  國際信用保險及信用管理服務機構──法國科法斯集團首席經濟學家伊夫 茲洛托夫斯基日前接受新華社記者專訪時指出,法國失去3A評級將會對股市帶來一定衝擊,但不應過分誇大其影響。不過,他同時指出,降級對整體經濟前景有一定預警意義。

  茲洛托夫斯基説,首先,法國評級下降已是意料之中,早已在國債收益率上體現出來了;其次,法國下調後的評級仍是AA+,這個評級並不差,不應誇大評級下降的後果;第三,法國國債收益率上升並不一定導致企業債券收益上升。

  他指出,從理論上説,國債收益率一般會影響那些信用評級差的企業的債券收益率,但從歐債危機爆發以來,歐元區企業債券收益率並沒有發生飆升現象。原因是除英國和西班牙企業外,歐洲企業負債率較低,運作相對“健康”。

  但他同時強調,法國失去3A評級提醒人們,如果歐債危機在2012年得不到有效控制,經濟衰退可能加深,導致歐洲企業面臨很多困難。科法斯預測,歐洲經濟今年將衰退0.1%,這一預測是基於歐債危機今年內得到部分控制。如果缺乏解決方案,企業看不到解決前景,歐洲經濟衰退幅度會增大。

  談到希臘債務違約的風險,茲洛托夫斯基表示,希臘單方面宣佈債務違約的可能性增大。首先,希臘難以完成減債目標,其經濟衰退幅度有可能達6%。企業欠款從2011年春季以來直線上升,經濟非常困難;其次,即使希臘與私人投資者之間的債務減記談判達成協定,希臘的債務水平仍很高,難以持續。

  他説,如果債務違約,對於希臘來説是“災難性的”;但對歐元區來説,“還不算是災難性的”,因為希臘國內生産總值僅佔歐元區的4%,後果還是可控制的。

  茲洛托夫斯基表示,希臘債務違約不會引爆金融風暴。他説,美國雷曼兄弟銀行破産具有突然性,外界沒有預期,從而造成信任直線下降。而希臘債務違約在一年半前就被提出了,人們已有心理預期。另外,歐元區銀行對希臘風險敞口只佔很小一部分。

  對於歐盟正在擬訂的“財政契約”,茲洛托斯基認為,這一契約的可信度非常重要。歐盟以前制訂了穩定公約,提出財政約束標準,但歐盟成員國都沒有遵守。

  因此,他説,“財政契約”提出財政一體化的形式,這一形式能否執行,需要具有説服力,能夠説服市場和投資者。不過,這並不是説,“財政契約”就可以一勞永逸地解決歐債危機。歐債危機需要一攬子措施協調作用,採取適度財政緊縮以及其他措施,如歐洲央行出資回購重債國債券。雖然歐洲央行一直在二級市場回購債券,但回購力度還不夠。

  此外,茲洛托夫斯基認為,歐洲國家還可以在發行債券時強制公共機制購買債券,以壓低債券收益率。(記者李明)

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