對於全球經濟而言，2011年是一個動蕩的年份。日本發生千年不遇的特大地震，主權債務危機從歐洲蔓延到美國，多個中東國家因經濟問題引發政權更迭，在發達國家面臨通貨緊縮困擾之時新興經濟國家卻倍受通脹煎熬。就日本經濟2011年的表現和2012年的走勢，日本瑞穗綜合研究所理事長杉本和行在接受本報記者採訪時表示，“3 11大地震”中斷了日本經濟的復蘇勢頭，2012年日本經濟面臨歐債危機走向、日元升值和能源制約等三大不確定性。

　　杉本和行説，2008年國際金融危機爆發以後，各國普遍擔心全球經濟二次探底，紛紛協調立場，實施積極的財政政策和寬鬆的金融政策，有效地阻止了世界經濟的進一步下滑，避免了經濟陷入二次恐慌。2009年夏初世界經濟觸底回升，2010年全球經濟呈現出更多的復蘇徵兆，2011年極其自然地被認為是全球經濟改善傾向更穩定的一年。然而，正當人們對2011年充滿期待的時候，始料未及發生了“3 11大地震”，繼而引發巨大海嘯和嚴重核泄漏事故，對日本經濟形成巨大打擊，中斷了經濟復蘇勢頭。地震發生當月，日本工業生産大幅下降，出口下跌，消費下挫。而原材料和零部件供給鏈的斷裂，對日本企業的國內生産和海外生産都造成了巨大影響。

　　人們原以為供給鏈的恢復可能要花費很長時間，至少要等到2011年年底才可恢復，但日本企業發揮了自身獨特和卓越的“現場能力”，各類企業不斷向受災地區生産現場派遣了各種人才，幫助相關企業進行災後恢復重建，並提出了很多替代産品方案，使供給鏈得以迅速恢復。數據顯示，2011年二季度日本經濟形勢非常嚴峻，但三季度已實現了年率5.6%的增長。隨著産品供應鏈逐步完全恢復，企業減少的庫存逐步增加，加之相關災後重建項目的實施，杉本和行預計這種勢頭有望保持到2012年。根據瑞穗綜合研究所預測，2011財年日本經濟增長率為-0.4%，2012財年為1.9%。這可能是發達國家中最高的經濟增長率。

　　杉本和行認為，2012年日本經濟面臨諸多風險和不確定因素。其中最大的不確定性是歐債危機的走向。2011年12月8日至9日，歐盟峰會就提前啟動歐洲穩定機制(ESM)等達成共識，英國以外的26個歐盟成員國就建立更廣泛財政聯盟簽訂了新的條約，這是一個相當大的進步，是為穩定歐元作出的積極努力。但這畢竟是一個中長期計劃，而眼前更需要的是短期計劃。歐盟要避免陷入流動性危機、主權信用危機和支付能力危機，還需要各成員國在金融政策上採取進一步措施，歐洲央行也需作出更加明確表態，制定更多的穩定工具或者對IMF的相關資源進行進一步利用，以增強歐盟各國實施金融援助政策的能力。杉本和行説，日本對“歐豬五國“的投資規模不是很大，但在雷曼兄弟公司破産的時候，日本對美國次貸的投資規模也不是很大，但由於金融危機爆發以及世界經濟增長放慢，日本經濟也受到非常大的影響。因此，不能讓歐元危機演變成第二個雷曼危機，歐盟各國必須採取切實措施。特別是發達國家財政能力已很弱，一旦發生歐債危機，其影響將很大，對世界經濟的影響無法估計。

　　金融時報　　2012年01月13日