2011年中國A股暴跌引起投資者對上市券商業績的高度關注。16家上市券商最新公告顯示，多數企業去年業績大幅下滑，其中，東北證券（000686）2011年虧損了1.5億元，廣發證券（000776）去年賺近21億元。市場分析認為，由於券商業績同市場行情緊密相關，因此，預計今年業績增幅難有奇跡。

　　昨日，多家證券公司發佈了去年的業績情況，雖然整體財務水平同比大幅下降，但行業內分化明顯，其中廣發證券2011年實現的凈利潤超過20億元，而東北證券卻大幅虧損1.5億元。

　　昨日，長江證券（000783）發佈業績快報稱，2011年證券市場表現低迷，公司業績受到影響，營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤、每股收益同比下降超過30%。其中2011年全年營業收入18.72億元，同比下降41.46%，與去年相比，凈利潤大幅下滑65.13%至4.47億元。

　　截至昨日，已有17家上市券商披露其2011年財務數據。其中，2011年廣發證券實現營收59.52億元，利潤總額25.03億元，凈利潤20.64億元，同比減少48.75%，歸屬於上市公司股東的所有者權益316.35億元，同比增63.03%。面對廣發證券業績表現，國泰君安分析師表示，廣發證券債券表現搶眼，廣發2011年完成股票承銷18家，募資216.5億元。

　　而東北證券卻出現虧損情況。數據顯示，2011年東北證券營收8.08億元，同比下滑52.45%，凈利潤虧損1.5億元，同比下滑128.81%。或成為A股唯一一家虧損的券商。

　　對此，東北證券解釋稱業績下滑主要是由於2011年我國證券市場行情震蕩下行，成交量出現了一定的萎縮，同時，由於市場行情持續走低，投資者交易意願下降，導致公司代理買賣證券款減少，進而使公司資産總額下降35.99%。此外，公司營業網點增加、借入次級債務等原因使公司營業成本上升。

　　企業債與城投債成券商盈利點

　　由於目前券商主要業績基本上還是靠天吃飯，去年暴跌的A股表現讓券商大為受傷，今年市場如何仍不確定，因此，業內人士表示，上市券商2012年依然具有較大不確定性，而炙手可熱的企業債和城投債有可能成為部分券商新的利潤增長點。

　　除了業績快報外，目前的17家券商發佈了去年12月份的業績表現，出現大面積虧損。其中，中信證券（600030）12月凈利潤為44.45億元，為所有券商中單月盈利最多的券商。此外，國金證券（600109）12月虧損1714.72萬元，光大證券（601788）12月虧損7497.42萬元，方正證券（601901）12月虧損6589.52萬元，12月份虧損的券商達到了10多家。

　　從長期來看，行業盈利環比處於底部，基本面存在向上改善的可能性，但全年來看盈利仍具有不確定性，同時板塊估值存有壓力。今年投資重點關注的指標為交易量及融資融券業務的增長，海通證券（600837）、中信證券和光大證券等都可以適當關注。

　　同時，企業債與城投債發行也應該成為今年券商業績的一大亮點。據統計，銀河證券、國泰君安、廣發證券位列2011年企業債和公司債承銷總金額前三名，整體看呈現出較高的市場集中度。分析人士指出，不論從政策監管層面還是市場層面來看，2012年企業債和公司債市場仍有很大發展空間，部分地方龍頭上市券商將會分享這塊蛋糕。統計顯示，2011年我國全年共發行企業債券和公司債券279隻，同比增長41.62%。

　　(來源:廣州日報)