昨日港股窄幅波動，恒指盤中波幅介於19051-19261點，匯控及石油板塊出現調整，拖累大盤走低。不過，中資銀行股依然堅挺，意味著後期仍有動力。恒指最終收報19095點，下跌0.30％，大市總成交561.33億港元。

　　歐美市場消息面好壞參半，惠譽警告稱短期內或下調意大利等六國評級，並表示歐洲央行需增持意大利債券來避免歐元崩盤，重燃投資者對歐債危機的擔憂。不過，美聯儲對本國經濟現狀還是表示樂觀，適逢美股業績期，道指走勢仍屬堅挺。筆者預期若今後一段時間沒有特別利空出現，道指會停留在12500點上下，直到歐債集中還款之日。

　　近日值得慶倖的是內地A股，受到管理層相關表態的刺激，上證指數出現強勁反彈，目前離2300點關口已不遠。整個市場氣氛也被調動起來，投資者對下調銀行準備金率的預期也日益高漲。現階段臨近農曆新年，市場建立起了一個祥和的氛圍，至於是否在節前下調準備金率，從剛公佈的去年12月份CPI數據來看，同比上升4.1％，增速創15個月以來新低，是符合市場預期的，所以降準幾率不大。

　　港股方面，短期的回調屬於正常現象，整個圖形未被破壞，恒指曾衝破19240點阻力，而且在這個位置收盤不能站穩，並不能説明什麼問題。但最終還是要看外圍與內地兩個市場的趨勢，特別是A股反彈到這個關鍵點位，需要選擇方向了。選擇上攻，不言而喻港股將受益；否則，恒指回到50天線不是沒有可能。

　　衍生工具交易方面，建設銀行（601939）（0939.HK）等中資銀行股受惠于內地存款準備金率下調預期，走勢堅挺，股價形成突破，短期或仍有空間。看好該股的投資者可留意其認購證13934；反之，則可關注其認沽證14156。提醒投資者，權證投資風險巨大，可能導致本金全部損失。（作者為香港證監會持牌人士 AQE003）