中國自1992年建立社會主義市場經濟體制以來，先後經歷了1993年以抑制經濟過熱和通貨膨脹為目標的宏觀調控，1998年以擴大內需為主的宏觀調控，2003年控制投資過快增長的宏觀調控，2008年上半年防止經濟增長由過快轉向過熱、防止物價上漲轉變為全面通貨膨脹的宏觀調控和下半年擴大內需的宏觀調控，2011年抑制通貨膨脹的宏觀調控。

　　國家實施宏觀調控的目的是熨平經濟週期，避免宏觀經濟運行的大起大落。但回顧歷次宏觀調控，可以看出調控政策在駕馭經濟運行時往往難遂人願。

　　以2003年為例，在應對開始的新一輪投資高潮時，貨幣政策和産業政策等經濟手段並未發揮應有的作用。2003年4月，人民銀行出臺《關於進一步加強房地産信貸業務管理的通知》，開始釋放緊縮信貸的信號，但投資並未因調控而減速，固定資産投資增速在2004年1至2月份同比仍高達53%，最終不得不借助行政手段查處“江蘇鐵本”才將過度投資抑制住。

　　再以2011年為例，當國家將抑制通貨膨脹列為宏觀經濟政策的首要目標後，人民銀行通過連續六次提高存款準備金率和三次提高存貸款利率回收流動性，通貨膨脹雖有所回落，但中小企業的融資難問題日漸凸顯，大量中小企業陷入困境，有的甚至瀕臨倒閉，這將對未來的經濟增長構成嚴重威脅。顯然，調控績效偏離了調控的目標。

　　那麼，宏觀調控應該如何實施呢？首先要把握經濟運行規律，提高宏觀調控績效首先要完善市場經濟體制，由於體制不完善，市場主體對經濟調節手段不敏感，市場機制在調節經濟運行中的作用就會受限，往往需要借助計劃手段才能達到目標。

　　其次要轉換調控對象，歷次宏觀調控更多的是需求管理，在經濟高漲階段，壓制需求；在經濟衰退時，刺激需求，忽視了供給調控，結果造成過剩與短缺並存的現象。完善宏觀調控要更多地關注供給，使供給能夠迎合需求，避免脫離供給，盲目刺激需求。

　　另外，還需改革匯率制度，缺乏足夠彈性的匯率制度容易造成輸入型通貨膨脹和國際收支失衡，而且還需要根據外匯儲備的增加被動增加本幣供給，我們知道在固定匯率條件下，很難保證貨幣政策的自主性和有效性，提高宏觀調控績效需要逐步將有管理的浮動匯率向浮動匯率過渡。

　　此外，由於財政政策和貨幣政策在執行過程中存在不同的時滯，因此在採取宏觀調控時要做到未雨綢繆，不要在經濟到達波峰時才緊縮，也不要在經濟已經陷入谷底才擴張。