連續兩天的逼空式上漲後，空頭無奈大幅離場，一直被視為空頭風向標的中證期貨席位連續兩日大幅減持空單，且力度罕見。這或許意味著空頭可能認為目前底部已至，故選擇離場。而多頭一線主力雖在9日的大漲時集體選擇離場，但第二個交易日便大舉回歸，短期而言逼空式行情或將繼續演繹。

　　空軍暫時大幅離場

　　據中金所10日公佈的持倉數據顯示，主力合約1201主力席位中的空頭大幅減倉，前20席位空頭大幅減持2007手至29358手，而多頭主力席位僅減持184手至26347手。值得注意的是，在期指連續兩日的大幅反彈之下，空頭離場意願十分強烈，在9日大幅減倉4796手後，10日再度大幅減倉，這説明空頭趨於謹慎，認為目前反彈可能持續，之前空頭佔據絕對優勢的格局正在發生變化。

　　從具體席位來看，空軍&&大哥中證期貨席位已經連續兩日減持空單，並且均在2000手之上，這樣連續的大幅減倉實屬罕見，目前其空單持有量已經從本週初的9800余手迅速降至5000多手。而第二、三位的國泰君安、海通期貨席位也連續兩日減倉，兩個席位減持共計1700手左右。事實上，在9日的大漲之中，空頭前六位中不乏華泰長城期貨、銀河期貨及南華期貨席位，其增持空單意欲佈局10日可能的回落，但是10日的大漲再度讓空頭措手不及，上述三個席位在10日也大幅減持空單。

　　對於多頭而言，9日的上漲讓不少套牢盤終於尋找到了離場的機會。前20位席位中，前11位無一例外地選擇了減持多單離場。但是，10日的繼續上漲，讓多頭信心有所增強，前五位席位中，位列一、三、四位的國泰君安期貨、光大期貨、海通期貨席位分別增持多單。

　　短期看多情緒高漲

　　“這是近三個季度來最強的反彈”，東方證券高子劍説。近兩日期指持倉量的高位回落，無疑是利好，説明空方認為低點已到，目前的上漲可能持續，故選擇獲利離場。對於套牢的多方而言，近兩日空軍的離場也為期指的反彈創造了良好環境，從而使得反彈中多方的套牢賣壓較小。近兩日，IF1201合約的期現價差升水幅度較小，9日、10日分別為0.26%、0.23%，這也是部分多方離場的重要信號。

　　儘管高子劍坦言“看漲”，但他同時也指出，2011年6月、10月時期指曾有類似的反彈，但是最終均無功而返。在期指反彈至60日均線附近時，多頭承接不利。本次反彈的高度以及持續的時間，同樣需要看多頭在60日均線附近的表現。目前2400點左右，比2011年6月的2900點、10月的2500點附近明顯要低，故多方的增持意願趨強。

　　在近兩日的反彈中，空頭大幅減倉，並沒有出現之前兩周部分空頭獲利離場導致期指反彈後又有新的空頭再度將指數砸下來的情況。這説明，空頭也比較謹慎，對政策刺激的反彈高度心存疑慮。記者 熊鋒