阿裏巴巴前CEO衛哲離職後，低調半年最終從實業界轉戰到火熱的PE行業。日前，身份為嘉禦基金董事長的衛哲在接受本報採訪時認為，經歷過2011年二級市場的持續疲軟和瘋狂的電子商務投資熱後，2012年，PE電商投資及整個行業將日趨回歸理性。

　　據衛哲介紹，成立於2011年9月5日的嘉禦基金，事實上在當年4月就已啟動，募資的3億美元主要關注零售、電子商務和互聯網三大行業。在國內外經濟環境面臨多重壓力的情況下，一些中小型PE/VC面臨著募資難問題，嘉禦基金則不然。衛哲介紹，此輪經濟回調衝擊的主要是機構投資者，而嘉禦基金的募資主要是面向自己多年認識、了解並十分信賴的朋友，他們集中在華人家族，包括5個香港家族、中國內地10余個各行業的知名企業家以及一些海外華人家族。“家族的錢有長期性和人性化兩個特點，這些大佬在行業多有領軍地位，他們不僅出資基金，其自身所在的行業就是我們嘉禦基金的關注行業。”衛哲表示。

　　對於為何在這樣一個PE熱潮中選擇進軍投資界，衛哲則認為，真正專業和有細分特色的投資基金無論何時介入都有其市場。他強調，嘉禦基金對企業的戰略和管理參與的較多，嘉禦力爭做中國第一家靠戰略諮詢和管理諮詢來提升企業價值，同時用資本進入分享企業創造的價值的這麼一家基金。他進一步介紹，嘉禦基金成立的初衷就是要以互聯網的技術和精神去武裝傳統行業，以傳統行業積累的經驗去改進互聯網和電子商務企業。

　　回顧2011，已披露的中國電子商務行業投資事件共發生92起，其中披露77例投資的金額達到46.91億美元，再創歷年新高。作為資深電商人的衛哲認為，2012年整個電子商務行業的投資將回歸理性，其中線下對線上的結合或是線上對線下的結合將成為下一輪電子商務發力的大趨勢。他表示：“蘇寧易購的盈利能力強于京東就表明，傳統大佬發力電商會比純電商的機會更大、盈利更早。”（見習編輯謝達斐）

　　作者：朱先妮