“2012年的A股將呈現震蕩市格局，股票型基金將面臨更多考驗，而對於追求穩定收益的普通投資者而言，最好的投資工具應該是債券型基金。”站在新年的起跑點，不少機構都向投資者推薦債市的機會。諾德雙翼分級債基經理趙先生認為：“雖然貨幣政策的拐點還未出現（降低存款準備金率、降息），但目前是債券牛市的初期或者萌芽狀態，是入場的最好時機。”

　　該人士進一步分析稱，“經濟放緩，通脹下行，貨幣政策逐步轉向寬鬆，流動性趨勢性轉好，種種利好條件下，我們對今年的債市展望極為樂觀，債市有望在經濟緩步回落、低通脹、貨幣政策放鬆，資金面寬裕等利好下走出大牛市行情。”

　　記者發現，2011年低迷的市場加上罕見的“股債雙殺”使得投資者對資本市場産生失望情緒。然而經過去年三季度的大幅下跌之後，債券市場已經出現了明顯轉向，債券牛市正在孕育中。不過，債券市場經過一輪上漲之後，近期收益率保持平穩，後期是否還有上升空間？大摩華鑫固定收益投資部總監汝平認為，目前債券市場正步入黃金投資期，債券牛市正處於孕育階段。從過去的市場經驗來看，在工業增加值跌至谷底，通脹從高位回落至5%以下，宏觀政策由緊轉松的情況下，債券市場往往會迎來一波快速上漲，例如2005年前三季度中債綜合財富指數上漲約10%，2008年下半年中債綜合指數漲幅也達到10%，近期中債綜合指數自四季度以來上漲約3.6%。

　　展望後市，汝平認為，基於歷史經驗，債券市場上漲週期一般持續約3個季度左右，預計此輪債券市場投資黃金期或將持續至今年年中，當前投資債券基金獲得良好收益的可能性較大。

　　“春江水暖鴨先知”，部分基民已經敏銳地察覺到了債券市場的變化，不少投資者迅速搶佔先機：2011年公告成立的基金中，富國産業債、銀華90、華安信用、利鑫B與博時卓越凈申購比例排名前五位。其中，有三隻是債券産品，其中還有兩隻採用了“類封閉式”管理的策略。這一方面反應了市場對於未來一段時期債券市場的樂觀預期，另一方面也體現了固定收益類創新産品的吸引力。

　　本報記者李濤

　　(來源:中華工商時報)