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信用債現“冰火兩重天” 中石油企業債火爆

發佈時間:2012年01月13日 10:52 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  昨日,中石油集團在銀行間債市招標發行200億元7年期及10年期企業債,受到意外追捧,兩個品種的認購倍數雙雙超過30倍,創歷史新高,且利率雙雙落在區間下限。

  火:中石油企業債

  認購倍數創新高

  據了解,本期中石油集團所發債券為2012年第一期企業債。募集説明書顯示,本次200億元企債募集資金中160億元用於西氣東輸二線項目建設,40億元用於補充營運資金。經大公國際資信評估有限公司評定,本期債券信用級別為AAA級,其發行人主體信用級別為AAA。

  由於企業信用等級高,違約風險小,本次債券遭遇避險資金和機構債券配置資金追捧,不但認購倍數達到30倍以上,創下歷史新高,中標利率也遠遠低於市場預期,分別為4.54%、4.69%。而此前由國家部委力挺的鐵道債,去年最高的認購倍數僅為17倍。

  冰:10中關村債

  3家發行人慘降級

  與中石油紅火發債形勢相比,日前剛剛發生償債困難由擔保公司代償的10中關村債則再受打擊。大公國際資信評估公司發佈公告稱,將下調“10中關村債”3家發行人的評級。與此同時,2011年首個被降級的發行人山東海龍之後被連續降級,更被爆出近4億元的鉅額貸款逾期,四川化工也被降低評級展望。

  未來信用溢價有望走升這樣“冰火兩重天”的現象,無疑顯示了在風聲鶴唳的債市,市場對於可能産生的償付風險已開始“用腳投票”,未來高低等級信用債的利率差將進一步拉大。大通證券研究員徐虹表示,近兩年債市快速擴容,發行主體的多樣化以及經濟增速下滑的情況下,信用債券的信用風險大大上升,未來信用溢價有望走升。建議投資者回避低等級品種。

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