⊙記者 黃蕾 ○編輯 于勇

　　傾巢之下焉有完卵。受去年股市大跌影響，與之唇齒相依的投連險收益近乎全軍覆沒。2011年12個月中，僅有兩個單月收紅。而在2011年的最後一個月，更以平均收益-3.43%慘澹收官。

　　投連險産品是市場上較為“神秘”的一類，雖然管理情況與開放式基金類似，但卻沒有明確的分類標準。為了更好地完成分類工作，長期跟蹤投連險收益走勢的華寶證券對各公司投連險産品的投資範圍作了詳細的數據收集。

　　證券市場的漲跌決定了投連險産品的凈值。華寶證券提供給本報的盤點數據顯示，2011年1至12月，僅2月和10月實現了正收益，其餘均告虧。

　　以2011年12月為例，投連險各賬戶隨著大盤的走弱整體呈現下跌態勢。從具體賬戶層面來看，12月份，排名體系內的180個賬戶中，僅有46個賬戶取得了正收益，佔比不足三成。

　　在2011年全年中多次取得正收益、領跑的賬戶，幾乎都是債券、貨幣等穩健型賬戶，而激進型、指數型的偏股型賬戶經常是跑輸大盤，接連數月雙雙墊底。以2011年12月為例，收益率榜單中排在前列的賬戶有：中國人壽的穩健債券（1.33%）、海爾保險的穩健型（1.03%）、信誠優選全債（0.81%）。其中，擅長于投連險運作的泰康人壽旗下的貨幣避險型賬戶，連續4個月位列該類型賬戶的業績冠軍。

　　雖然投連險收益率總體不理想，但在多個月份中，投連險各類賬戶收益率均戰勝可比的公募基金指數。這也從一定程度上印證了保險公司總體的投資能力與投資水平。“2011年，誰的倉位低，誰跑得快，誰的收益就高。”一家保險公司投資部人士直言不諱。

　　由於2011年市場環境相對複雜，這就要求投連險的投資管理人短期內適應多重市場風格的轉變，對其而言絕對是一次大考驗。因此，在業內人士看來，去年有較好表現的管理人往往具備較強的適應能力，其長期業績亦值得關注。

　　一個不得不面對的現實是，去年股市行情的萎靡，也讓投連險這彼時的“香餑餑”變成了“雞肋”。在所有保險産品中的市場份額逐步下滑，一些倚重於投連險業務的保險公司不得不為“生計”而謀轉型，轉攻萬能險、分紅險、高端醫療險等領域。

　　事實上，需要提醒投資者的是，若將比較區間拉長，從投連險五年及以上交易年度的表現來看，一些賬戶的收益率相當可觀，甚至堪比“明星”基金的表現。因此，投連險的長期收益率更值得投資者期待和關注。