滬深證券交易所已經公佈了上市公司2011年年報的預約披露時間表，我們不妨由此推測一下1月份至4月份市場運行狀況和熱點輪換的節奏。

　　1月披露年報的上市公司狀況及市場影響：數量太少，影響不大。1月份披露年報的上市公司僅有17家。以2011年前三季度的業績看，17家上市公司中虧損的僅有ST興業，負面影響較小。另外，1月份仍會有上市公司發佈業績預警和業績快報，會對個股産生影響。

　　2月份披露年報的上市公司狀況及市場影響：上旬、中旬平穩，下旬走好。2月份預約披露年報的上市公司有212家，佔到預約的上市公司總數的9.04%。以2011年前三季度的業績看，2月份披露年報的上市公司中虧損的有12家，所佔比例為5.66%，負面影響不大。同時，部分鋼鐵、交通運輸、煤炭板塊的績優公司將集中在2月下旬發佈年報，具有正面效應。2月上旬、中旬因假日效應延續，市場有望走勢平穩。而下旬有望走好，交通運輸、煤炭板塊存在投資機會。

　　3月份披露年報的上市公司狀況及市場影響：權重股扎堆下旬，市場整體有望走強。3月份預約披露年報的上市公司有1044家，其中僅3月26日至31日就有519家公司。也就是説，從3月底起年報披露將進入高度密集的期間。1044家公司中，年報業績預增的有90家，略有增長的142家，預計虧損的有21家，預計業績大幅下滑的有23家。總市值在500億元以上的有36家，1000億元以上的有18家，2000億元以上的有8家。從行業上看，屬於機械設備、化工、醫藥生物、建築建材、信息服務、房地産、電子、交運設備、交通運輸的公司家數最多。

　　3月份披露年報公司數量佔全部公司比例近一半，預計銀行、保險、煤炭、石化雙雄等會對股指形成較大的影響。由於大市值股票半數具備高比例分配能力，多數業績理想，預計對市場會産生利好效應。

　　4月份披露年報的上市公司狀況及市場影響：績差股利空兌現，市場滯脹整理。4月份預約披露年報的上市公司有1072家，僅4月23日至30日就有449家公司披露年報。也就是説，4月底最後一個交易周的年報披露密度相當大。以2011年前三季度的業績看，4月份披露年報的上市公司中前三季度虧損的有130家，所佔比例為12.13%，遠高於前三個月的比例，佔三季報215家虧損公司總數的60.47%，預計將對大盤産生負面影響。4月公佈年報的部分權重股公司業績較好，但績差公司數量較多，績差股處於利空兌現階段，預計將對大盤有不利影響，股指或出現滯脹整理。個股方面尤其應注意回避*ST公司的暫停交易或退市風險。