據香港文匯報報道，近來，內地A股跌至十年前的點位，滬深兩市的周線更出現史上罕見的9連跌。專家呼籲適當提高戰略性資金進入市場的規模與比例，推動養老金等增量資金有序進入市場。全國社會保障基金理事會理事長、國際金融論壇常務副理事長戴相龍接受本報專訪時指出，地方養老金進入資本市場投資的著眼點是長期回報，將有利於資本市場的穩定發展，但不是所謂的政府救市、托市。

　　戴相龍表示，目前由地方政府管理的社會基本養老保險基金保持滾存，至2011年的結余有望逾1.8萬億元，但由於只能存入財政專戶，投資于銀行存款和國債，10年以來扣除通脹後的年均投資收益率是負數。他認為，可分步推進地方養老金投資運營，實現保值增值。

　　買股票堅持責任投資

　　戴相龍指出，股市有波動，投資股票有風險，但股票又是最具流動性的金融投資産品。地方養老金入市是大的趨勢，也是國際上的通行做法。而地方養老金投資股票，應當是長期投資，價值投資，責任投資；其投資配比應低於社會保障基金40%的入市比例，高於商業養老保險的25%；其方向應是實行資産組合多元化、委託投資市場化、監督管理法制化。

　　強調，養老金入市，不是政府托市或救市。事實上全國社保的投資就是自主決策的，不存在政府干預的托市。他又表示，國務院和主管部門將按十二五規劃的有關內容積極研究，力爭使養老金以最佳途徑入市運營，“有建議將一筆資金委託全國社保基金理事會管理，也有可能專門成立一個獨立的法人機構運營管理”。

　　戴相龍表示，中國宜汲取歐美國家的經驗教訓，科學測算未來養老金的收支缺口，完善養老金制度。這一制度要與自身國力相適應並具一定保障水平。他説，“養老金制度建設，如同船在海洋中航行，先要明確目的地，再掌控適當的行駛速度。速度太快了就不穩定，速度太慢就達不到。養老金的收入、支出制度是長期執行的。只有科學測算出今後10年、20年的長期缺口，才能使養老金制度更加穩健。”

　　滾存資金難掩長期缺口

　　他指出，如果從目前養老金的收付水平看，中國在20年左右時間內，可用當年收入支付當年支出，而20年後的收支缺口將迅速擴大。如果對個人繳費賬戶做實，現在養老金收支就有缺口。城鎮職工是按工資的8%繳納養老金並建立個人累積賬戶，僱主按工資總額20%繳納養老金，由政府建立基本養老金統籌賬戶。但是，社會統籌賬戶收不抵支，佔用了個人賬戶的資金，形成養老金收支缺口。

　　他看來，建立並完善社會養老保險制度，須堅持廣覆蓋、保基本、多層次、可持續的方針，既要做到國家、企業和職工經濟上能承受，又要做到讓保障對象獲得一定水平的保障。因此，要協調安排職工和企業繳費水平、各級財政補助能力和投保人繳費年限、退休後給付率等。