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國內首家汽車研發機構IPO過會

發佈時間:2012年01月13日 04:24 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  中國汽車工程研究院股份有限公司(簡稱“中汽院”)將在今日(11日)IPO過會。如果一切順利,中汽院將是國內首家上市的獨立汽車行業研發機構。

  但多位接受《經濟參考報》記者採訪的業內專家認為,中汽院跨界進行整車生産銷售面臨毛利率低的風險;未來想獨立於大型整車集團進行自主研發,還將面臨行業洗牌中被邊緣化的風險。

  中國汽車要聞原執行主編、市場觀察人士田永秋認為,儘管此次擬發行不超過1.92億股所募集到的資金,能夠對“燒錢”的基礎研發有一定“解渴”,但目前國內多項核心零部件和整車平臺技術掌握在外資手中,技術升級絕不是朝夕之事。

  中國汽車工業協會副秘書長董建平接受記者採訪時也表示,作為獨立型研發機構,中汽院將面臨國內一汽、上汽等老牌車企,以及吉利-沃爾沃等新興巨頭的下屬研究機構的競爭,只能更多服務於中小整車企業和零部件企業,“如果中汽院未來不與大型整車集團建立戰略合作關係,共推産品研發,生存將非常困難”。

  中汽院的《招股説明書》顯示:“公司主要從事汽車領域技術服務業務和産業化製造業務。”在這兩條腿中,中汽院也在官方網站上更側重於將自身定位為“國家一類科研院所”。

  而縱覽《招股説明書》,中汽院報告期內的收入構成別有洞天。中汽院稱,專用汽車的收入佔公司三年合計總收入高達八成多(81.16%),而公司技術服務業務佔2011年1至6月銷售收入比重不到一成(9.80%)。但中汽院解釋道:“儘管技術服務業務佔公司營業收入的比重較低,但技術服務業務是公司的核心業務,也是公司利潤的主要來源。”

  在技術服務業務方面,田永秋表示,中汽院的中長期盈利前景並不樂觀。“目前國內有130多家整車製造企業,對於一些缺乏自主研發能力的企業,中汽院還能為其開發核心零部件乃至整車平臺,但隨著中低景氣度下的行業洗牌加劇,一些大型整車企業會逐步收編各大研發機構至麾下,中汽院作為獨立研發機構將日益邊緣化。”田永秋説。

  在專用汽車方面,中汽院表示,2011年1至6月,專用汽車的毛利率僅3.09%,遠低於技術服務的37.34%。縱向比較,中汽院承認,專用汽車行業競爭較為激烈,毛利率較低,2008年、2009年、2010年毛利率分別僅為3.24%、4.61%、4.00%。

  對於“中汽院跨界銷車、戰線過長”的市場疑慮,中國汽車工程協會秘書長付于武向記者表示,由於受到國有資産監管部門的考核壓力,中汽院更青睞脫離研發老本行“賺快錢”,現在中汽院高層已經意識到這一問題,並正在戰略調整中。

  中國汽車流通協會專家委員會成員賈新光對此表示,並不看好中汽院此次IPO,“中汽院傳統優勢是具有行政準入性質的車輛檢測,政策驅動性十分強,上市之後,既要保持行政性質,又要兼顧市場,能否權衡把控得當,目前還未知”。

  (來源:經濟參考報)

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