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曹中銘:股市信心來自哪

發佈時間:2012年01月12日 21:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  “股市信心”一詞最近常被提及。在全國金融工作會議上,溫家寶總理表示要“提振股市信心”。而證監會主席郭樹清亦表示對股市“有信心”。

  “股市信心”之所以屢被提及,客觀上源自這兩年A股的糟糕表現。繼2010年A股摘取全球主要資本市場最熊“桂冠”之後,去年又以21.68%的年度跌幅“熊霸全球”。A股市場不僅沒有體現出宏觀經濟“晴雨錶”的功能,反而被深陷債務危機泥潭的歐美市場遠遠拋在後面,這顯然是極不正常的。

  筆者一直以為,中國股市從來就不缺乏資金,倒是投資者信心常常缺失。事實上,股指波動反映出了投資者的信心波動,股指其實就是投資者的信心指數。在投資者信心嚴重喪失的背景下,A股市場連續兩年“熊霸全球”不足為奇。

  雖然股改已經完成,但A股市場的結構性矛盾與深層次問題仍舊突出。

  對於中國資本市場而言,信心比黃金更重要。要打造投資者信心,筆者以為,首先要進一步完善制度建設、加強制度變革。目前市場的諸多規章制度並不能體現出市場賴以生存的“三公”原則,並不能真正保護好投資者特別是中小投資者的切身利益。

  其次,要強化監管,嚴懲市場的各種違規違法行為。從某種意義上講,違規成本低亦是A股一大“毒瘤”。正是由於違規行為得不到應有的懲處,才導致了違規者“前赴後繼”的局面。

  其三,出臺集團訴訟制度,建立投資者對違規行為的索賠機制。市場上的違規行為,最終的結局無不是損害投資者的利益或上市公司的利益。目前投資者除了對上市公司虛假陳述可以起訴索賠之外,像老鼠倉、內幕交易、操縱股價等違規行為,利益受損的投資者卻欲訴無門,這明顯是不公平的。

  只有投資者的利益得到了切實保護,市場信心才會建立起來。否則,一切免談。

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