美元指數具有持續走強動力，僅從美元指數這一角度來看，大宗商品進一步回落的可能性較大。

　　由於大宗商品以美元計價，美元指數走勢對大宗商品影響最為直接。2011年12月15日到2012年1月4日這15個交易日，美元指數在80點附近震蕩整理，為大宗商品反彈創造了較好條件，期間CRB指數大幅反彈約6.4%，但隨著美元指數進一步突破80關口後持續走強，美元指數對大宗商品的壓力開始顯現，CRB指數于2012年1月6日再度掉頭向下，估計在美元指數再度走強背景下，短線需謹防大宗商品再度轉為跌勢。

　　歐債危機有抬頭跡象

　　美國經濟在穩步復蘇，美國就業和房屋市場持續好轉。1月5日，美國勞工部公佈的數據顯示，美國2011年12月31日當周初請失業金人數下降1.5萬人，至37.2萬人，預期為37.5萬，超出市場預期的好轉，且初請失業金四週均值創2008年6月以來的最低水平。1月6日，美國勞工部公佈的非農就業數據也是相當強勁，2011年12月份美國非農就業人數增加200000人，12月份失業率降至8.5%，為2009年2月以來的最低水平。同時，此前美國的建築市場數據亦是利好頻傳，美國2011年11月營建許可總數68.1萬戶，創2010年3月以來最高，預期63.8萬，前值64.4萬；美國2011年11月新屋開工年化月率上升9.3%，前值下降0.3%。

　　但歐洲市場卻依然負面消息不斷，進入到2012年，西班牙和意大利可能要向IMF和歐洲救助基金求助，希臘和匈牙利違約幾率增加。1月4日，希臘總理帕帕季莫斯表示，一旦不能就第二輪援助計劃與國際援助方和債權人達成一致，該國可能于3月發生無序違約。

　　考慮到歐美經濟形勢有較大的差異，美元指數具有繼續走強的基礎，一旦本週意大利和西班牙標售國債收益率大幅攀升，那麼美元將再度成為市場炒作的焦點。

　　基金大幅增持多單

　　2011年12月份以來，ICE美元指數基金凈多頭由3萬張大幅攀升至4萬張以上，截至2012年1月1日當周，美元指數期貨凈持倉為41837張，處於歷史高位。基金積極增倉推動美元指數突破80整數關口。

　　從美元指數K線走勢上來看，美元指數已經突破技術性關鍵阻力80整數關口，並且得到進一步確認，後市美元指數穩步上漲的可能性較大。對比美元指數和CRB指數，可以發現10月初美元指數在80點附近時，CRB指數在292點附近，而當前美元指數在81點附近，但CRB指數卻在310點附近，短線需謹防CRB指數進一步回落。

　　(來源:中國證券報)