■基金聚焦

　　隨著2011年基金業績排名鏖戰落幕，鵬華新興産業自基金6月15日成立至2011年年末同期僅下跌4.9%。跑贏同期滬深300指數超15個百分點，跑贏同期中證新興産業指數近20個百分點，在成立半年以上的257隻標準股票型基金中排名第一。

　　鵬華新興産業基金經理梁浩對記者表示：“回顧2011年的A股市場，年初中小市值公司估值高高在上，市場對於其盈利又顯得過於樂觀，估值和業績的雙重高估導致此類股票全年殺跌嚴重；另外，週期類公司估值雖然較低，但通貨膨脹的高企以及對政策緊縮的預期，使得這些公司雖具備防守價值但同樣很難獲得超額收益。在缺乏機會的2011年，鋻於對宏觀經濟、海外經濟和上市公司盈利的謹慎態度，鵬華新興産業基金自成立以來，更多關注公司的成長性、盈利的穩定性以及合理估值，回避估值過高的主題投資。這種穩健的投資策略使我們部分回避了大盤下跌的風險，同期的跌幅遠遠小于指數。”

　　對於2012年的投資思路，鵬華新興産業基金經理梁浩表示，2012年，國內的宏觀經濟環境和海外經濟格局將更為複雜。由於2011年基數較高，很多週期類行業在2012年上半年可能面臨盈利下滑的局面。從3月份開始，歐洲又將面臨鉅額債務到期的風險。然而，與2011年年初不同的是，市場對於經濟下滑已有預期，滬深300的估值已跌到歷史較低水平。一些得到市場普遍認同、成長性較好的公司，其估值水平也遠低於2011年年初。另外，從政策環境看，準備金的逐步下調將是大概率事件，政策環境可能會較2011年略顯寬鬆。因此，基金經理梁浩更傾向於認為2012年市場將有結構性機會。

　　在投資策略方面，梁浩指出，鵬華新興産業仍以佈局那些成長明確且估值合理的公司為主要原則，耐心配置那些被市場錯殺的優質成長型公司。同時，密切關注和研究經濟轉型中的産業格局變遷，尋找那些政策扶持，技術相對成熟，應用空間逐步擴大的行業，為未來的投資做儲備。賈肖明