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2012年將有結構性機會

發佈時間:2012年01月10日 21:20 | 進入復興論壇 | 來源:南方日報 | 手機看視頻


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  ■基金聚焦

  隨著2011年基金業績排名鏖戰落幕,鵬華新興産業自基金6月15日成立至2011年年末同期僅下跌4.9%。跑贏同期滬深300指數超15個百分點,跑贏同期中證新興産業指數近20個百分點,在成立半年以上的257隻標準股票型基金中排名第一。

  鵬華新興産業基金經理梁浩對記者表示:“回顧2011年的A股市場,年初中小市值公司估值高高在上,市場對於其盈利又顯得過於樂觀,估值和業績的雙重高估導致此類股票全年殺跌嚴重;另外,週期類公司估值雖然較低,但通貨膨脹的高企以及對政策緊縮的預期,使得這些公司雖具備防守價值但同樣很難獲得超額收益。在缺乏機會的2011年,鋻於對宏觀經濟、海外經濟和上市公司盈利的謹慎態度,鵬華新興産業基金自成立以來,更多關注公司的成長性、盈利的穩定性以及合理估值,回避估值過高的主題投資。這種穩健的投資策略使我們部分回避了大盤下跌的風險,同期的跌幅遠遠小于指數。”

  對於2012年的投資思路,鵬華新興産業基金經理梁浩表示,2012年,國內的宏觀經濟環境和海外經濟格局將更為複雜。由於2011年基數較高,很多週期類行業在2012年上半年可能面臨盈利下滑的局面。從3月份開始,歐洲又將面臨鉅額債務到期的風險。然而,與2011年年初不同的是,市場對於經濟下滑已有預期,滬深300的估值已跌到歷史較低水平。一些得到市場普遍認同、成長性較好的公司,其估值水平也遠低於2011年年初。另外,從政策環境看,準備金的逐步下調將是大概率事件,政策環境可能會較2011年略顯寬鬆。因此,基金經理梁浩更傾向於認為2012年市場將有結構性機會。

  在投資策略方面,梁浩指出,鵬華新興産業仍以佈局那些成長明確且估值合理的公司為主要原則,耐心配置那些被市場錯殺的優質成長型公司。同時,密切關注和研究經濟轉型中的産業格局變遷,尋找那些政策扶持,技術相對成熟,應用空間逐步擴大的行業,為未來的投資做儲備。賈肖明

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