羊城晚報訊 記者韓平報道：2011年，中國基金業迎來了自身發展史上第一個全面虧損年，進入2012年，中國基金業仍有可能要面對一個困難的時期。

　　基金還值得信任嗎？

　　中國基金業在去年可謂醜聞不斷。先是昔日的一些明星基金經理，因“老鼠倉”非法獲取鉅額收益而紛紛獲刑、受罰，令人對基金經理個人的道德品質充滿質疑；緊接著又是基金重倉的上市公司産品造假、項目造假、業績造假，令公眾將懷疑的視線轉向基金公司的投研能力；而滬深兩大交易所掌門人公開部分數據，稱基金公司高價認購新股，再度引發公眾對基金參與新股發行利益鏈條之中的懷疑。

　　上述的負面消息讓人深感失望。2012年，基金業清理隊伍，更踏實地調研上市公司，更慎重地買入股票、尤其是更慎重地參與上市公司的融資，為投資者更緊地捂好他們的錢袋子，想必是眾多基民共同的心願吧。

　　競爭更加激烈

　　2012年，伴隨著《轉融通業務監督管理試行辦法》的相關配套政策的完善，基金公司尤其是擁有指數基金的公司，可以通過拆借股票獲取額外的收益。而ETF基金也由於其成為最好的融資融券標的而有望獲得長足的發展。暴跌的市場將促使政策對基金公司利用股指期貨與融券等做空工具對衝風險給予更大的操作空間。

　　在基金銷售中，保險公司有望成為基金的第三大代銷渠道，令基金公司在銷售上有望突破銀行的壟斷從而降低銷售成本。當然，如果基金能夠為投資者帶來超出預期的好收益，相信銀行也會爭相承銷而相互殺價的。

　　去年，證監會主席郭樹清表態，各地的養老金以及住房公積金都應鼓勵其向全國社保學習，委託專業的機構積極入市。這一政策信號意味著基金今年有望開拓更大的疆土，而不必只盯著銀行儲戶的儲蓄餘額打轉轉了。隨著證監會對專戶理財資格的相對開放，多數基金管理公司將改變目前只能從事公募基金管理的單一業務模式，轉而向更多的特定人群服務。

　　産品不斷創新

　　隨著基金業規模快速擴張，投資者選擇基金難度增加，由專業投資人為普通投資者尋找合適的基金産品將受到更加廣泛的歡迎。這項工作目前主要由券商以及一些民間的機構在操作，但今年這項工作有望基金公司自己操刀完成。

　　預期2012年是對衝基金年也許並不過分。自2010年4月16日滬深300股指期貨誕生後，監管部門隨後出臺了基金參與股指期貨的指引和規定，目前部分基金專戶理財中已開始實際構建對衝策略，無論是套期保值還是套利策略都得到專戶理財、私募基金的歡迎和應用。在經歷了兩年的準備之後，我們可以預期這一産品將日益飛進尋常百姓家。

　　韓平