幾乎是去年的翻版，2012年的前三個交易日美國股市表現強勁，再度錄得“開門紅”。截至5日，新年收盤的前三個交易日中，標普500指數上漲1.9%，道瓊斯指數上漲1.6%，納斯達克指數上漲2.5%。

　　投資者樂於將市場一年之初的良好表現解讀為全年積極向上的信號。通常來講，如果股市在1月表現不錯，那麼全年實現上漲的可能性也比較大，這被稱為“一月效應”。統計顯示，自1945年以來，如果標普500指數在當年1月實現上漲，那麼全年上漲的概率高達88%，平均漲幅為15.7%。

　　當然，所謂的“一月效應”在剛剛過去的2011年是個例外。去年1月標普500指數上漲2.3%，而年終收盤點位幾乎與年初持平。去年全年標普500指數日跌幅或日漲幅超過2%的交易日達到35個，為2008年金融危機以來最多的一年，顯示市場在2011年經歷了劇烈波動。

　　展望2012年，華爾街分析師普遍持樂觀態度。彭博最新調查顯示，分析師預計今年標普500指數表現將好于2011年，平均漲幅預期為7%。

　　Schaeffer投資研究機構的分析師瑞安 德里克認為，美歐債務問題將導致市場波動性持續，但他仍對今年市場整體表現懷有期待。“歐洲問題明顯還擺在那兒，而且可能更嚴重，但我們仍樂觀地預期事情不會脫軌，我們會聽到一些好消息。”

　　德里克預計標普500指數今年年底將站上1450點，這意味著全年會有15%以上的漲幅。他同時表示美國經濟復蘇將對市場形成支撐。

　　德意志銀行首席策略師查德哈更為樂觀，他預計標普500指數2012年有望收在1500點左右，全年漲幅達到20%。在查德哈看來，“非常健康”的企業營收基本面和低估值，有助於股票市場最終戰勝歐債危機和美國財政問題的挑戰。

　　當然，並非所有分析師都如此信心滿滿，一些分析師認為股市還面臨太多挑戰。JMS公司首席投資策略師馬克 魯契尼指出，歐洲的衰退不可避免，美國經濟增長仍然乏力，新興市場經濟減速，全球經濟增速放緩將給市場帶來壓力，預計2012年標普500指數將保持原地踏步。魯契尼同時表示，在美國大選臨近等多重不確定性因素的影響下，投資者仍將選擇觀望。

　　綜合來看，市場分析師對標普500指數2012年底的預期普遍停留在1100點-1500點區間內。其考慮的影響因素主要包括經濟復蘇、財政政策、企業營收和歐洲債務危機等，當然，還有不可忽視的美國總統大選。

　　事實上，此前談到的“一月效應”在大選年的預測表現更為突出。據統計，如果標普500指數在大選年的1月份上漲，那麼全年上漲的概率達到100%；如果1月份下跌，那麼全年下跌的概率為50%。

　　既然如此，不妨耐心等待，看看大選年“一月效應”的魔咒會否再度成真。