週四銀行間貨幣市場短期資金利率上揚，隔夜和7天品種上行幅度均超過40BP。機構年末“衝存款”導致存款準備金大量補繳，令資金面承壓，但仍能維持供給平衡。由於今年春節在1月，而本月15日中小商業銀行又要補繳保證金存款的準備金，銀行體系的備付壓力增大；再加上本月公開市場釋放資金較少和外匯佔款持續下降的影響，各大機構紛紛預計春節前央行將降準。利率方面，短期資金利率有所反彈；中長期品種回購利率維持穩定。當天質押式回購成交5105.4億，與前一交易日基本持平。

　　昨天是例行準備金繳款日，市場供給仍然較為充裕，但短期資金利率仍有所上行。具體的，隔夜資金利率早盤高開在4.0%，盤中在3.5%-4.5%之間波動，最終加權收在4.0%，上行50BP，成交量維持在3699億元。7天資金利率也隨之走高，昨天加權利率上行40BP至4.48%，為彌補月初存款流失可能造成的缺口，成交依然活躍，全天成交1087億元，連續兩個交易日突破千億。14天品種加權利率昨天反彈17.6BP收在4.93%，成交量減少一半至170億元。跨春節的21天品種利率上行17.4BP收在5.07%，成交量增加至55億，但是相比1個月品種，機構融出意願不強。長期方面，昨天只有一個月和兩個月品種有報價，利率繼續走低，但成交量有所增加。具體的，1個月品種加權利率下行8.4BP收在5.86%，成交量再翻一番至72億；2個月品種利率下行11.8BP至5.81%，成交量維持在23億；超長期品種沒有報價。

　　央行週三未向公開市場一級交易商發送投標表，昨天公開市場操作停止，是上周以來連續兩次暫停。本週公開市場將實現凈投放510億元。

　　SHIBOR報價方面，週四短期品種利率有所反彈，中長期品種利率繼續小幅波動。具體的，隔夜上行50.25BP至4.0%，7天上行48.34BP至4.5042%，14天上行24.34BP至4.9192%，1個月下行6.39BP至5.8494%，3個月報5.4615%，6個月報5.4224%，9個月報5.2420%，1年報5.2376%。(南京銀行金融市場部 顏昕)

　　(來源:上海證券報)