2012年第一個交易日以來，國際原油價格出現大幅上漲，維持在100美元/噸以上高位震蕩。其上漲動力包括了季節週期因素、美國經濟因素和中東地緣政治因素。不過，由於支撐油價大幅走高的因素難以持久，高位震蕩的國際油價不排除衝高回落的可能性。

　　宏觀環境形成利多

　　冬季取暖需求對原油構成利好。冬季到來後，美國部分緯度比較高的地區需要大量的取暖油來供暖，因此，長期以來冬季成為原油需求高峰季節；另外，據統計數據顯示，美國煉油廠為了在報稅時減少開支，普遍存在年底前降低自身原油庫存的現象。冬季的到來，需求增加，庫存降低，對其價格構成一定程度的支撐。

　　美國經濟出現復蘇跡象。統計數據顯示，美國經濟近期出現復蘇，主要體現在就業率、房地産和消費者信心方面。2011年底，美國勞工部數據顯示，截止到12月24日申請失業救濟人數僅為38.1萬人，此數據標誌著美國就業形勢的好轉；2011年底美國成屋銷量明顯增加，環比增幅為7.3%，創下了一兩年來的新高，顯示了美國房地産的復蘇跡象；據美國供應管理學會數據顯示，2011年底製造業採購經理人指數大幅提升，從11月份的52.7上升到53.9，體現出美國製造業的向好跡象。美國經濟的復蘇，對原油價格構成了利好。

　　地區局勢緊張觸動油價神經

　　中東地緣政治因素是推高原油價格的主要動力。眾所週知，伊朗是歐佩克第二大石油生産國和出口國，而且全球40%的石油運輸都要通過伊朗控制的霍爾木茲海峽，因此美國和歐盟對伊朗的制裁觸動了國際油價的敏感神經。

　　2011年底，伊朗在霍爾木茲海峽舉行了軍事演習，美國的航空母艦出現在其演習區域，呈現出挑釁的姿態。隨後伊朗立即向美國發出警告，必要時伊朗將對霍爾木茲海峽進行封鎖，如果歐美不停止對其制裁行為，將“沒有一滴油可以通過霍爾木茲海峽”，這也就意味著，如果伊朗形勢惡化，將有可能使全球40%的石油運輸處於癱瘓狀態，引起了強烈的市場恐慌。

　　另外，2012年1月4日，歐盟各國就對伊朗石油禁運問題初步達成共識，使中東局勢變得更加複雜。歐盟是伊朗的第二大原油出口市場，每天要向歐盟輸送45萬桶的原油，歐盟對伊朗的制裁，將進一步激化伊朗與西方國家的敵對情緒，引起更強烈的市場恐慌，推動原油價格的上漲。

　　值得一提的是，由於中東局勢持續惡化的可能性並不大，原油持續走強的支撐因素難以持久。考慮到歐洲債務即將進入還債高峰，全球經濟運行並不盡如人意，尤其是2012年一季度形勢比較嚴峻，原油市場也會面臨較大壓力。目前國際原油價格仍然維持高位震蕩態勢，後期不排除衝高回落的可能性。(東證期貨 呂騰飛)

　　(來源:Xinhua)