本週四，3月期央票發行連續第二周暫停，當日央行也未進行正回購操作，本週央行公開市場操作全面暫停。最終，本週央行實現凈投放510億元，為連續第二周凈投放資金。不過，由於春節長假日益臨近，市場資金利率並沒有出現大幅回落。分析人士表示，預計節前最後兩周央行仍會凈投放資金，但如果準備金率不進一步下調，市場資金面繼續改善的空間將較為有限。

　　Wind統計數據顯示，本週公開市場到期資金量為510億元，在全周央行未進行任何操作的情況下，本週凈投放資金量也達到了510億元，高於上周的90億元。數據同時顯示，春節前最後兩周，公開市場到期資金量分別為730億元和10億元，機構能夠從公開市場得到的資金補充相對有限。

　　5日銀行間市場最新資金利率數據顯示，主流7天期質押式回購加權平均利率為4.4785%，較前一交易日的4.0760%上漲了40.25個基點。與此同時，跨春節期限的21天、1個月、2個月回購利率繼續在5%上方高位運行。對於當前的市場資金面狀況，中金公司報告認為，由於人民幣貶值預期導致外匯佔款凈減少，加上央行8月末出臺的保證金存款補繳法定政策，導致流動性狀況並沒有在存準下調以及年末財政存款釋放的推動下出現很大幅度的改善。如果節前準備金率不再次下調，流動性將進一步趨緊。招商銀行（600036）也同樣表示，元旦後資金面有一定程度的放鬆，但期望不應該過大，如無新的政策支撐，春節前資金面出現大幅放鬆的可能性不大。

　　富滇銀行分析師彭浩表示，春節前商業銀行存款變動因素較大，各家銀行傾向於保證本行的流動性充裕，加上5日的準備金補繳，多方面因素共同導致了近期市場資金面持續偏緊。該市場人士同時指出，節前剩餘兩周公開市場操作仍將保持較低力度，資金凈投放格局還會持續。整體而言，春節前市場資金面偏緊狀況的緩解，仍然有待於政策的繼續放鬆。

　　(來源:中國證券報)