停牌近2個月的金飛達今日披露“涉礦”公告，與之相伴的是一則重磅減持計劃——公司前兩大股東擬在1年內累計減持不超過11.44%的股份。

　　由於籌劃資産收購事項，金飛達自2011年11月8日起停牌至今。公司今日披露，擬斥資1.1億元受讓北京興嘉盈所持的文山州卡西礦業45%股份，成為其控股股東。

　　資料顯示，文山州卡西礦業前身為鹽邊縣恒殿工貿，主營業務為錳礦開採，興嘉盈持有85%股權，金聚洋持有15%股權。卡西礦業現有1個採礦權和3個探礦權，目前已探明錳礦儲量為662萬噸，評估利用可採儲量為543.5萬噸，錳礦平均品位約為19%，公司自成立以來以勘察和礦山建設為主，尚未開始生産及銷售業務。2010年1至10月和2011年1至10月，卡西礦業分別虧損41萬元和350萬元。截至2011年10月31日，公司凈資産為-114.3萬元。

　　卡西礦業的評估溢價之高令人咋舌。經評估，卡西礦業股東全部權益的評估價值達2.54億元，對應卡西礦業45%股權的價值為1.145億元，交易價為1.1億元。

　　據介紹，卡西礦業現有採礦許可證為年開採量5萬噸，預計在2012年5月31日前能夠取得年産20萬噸的採礦許可證，整個礦區預計2012年6月份達産。以20萬噸錳礦石的年産能為假設基礎，2012年至2015年，預測卡西礦業可實現凈利潤分別為2436.12萬元、4339.48萬元、4289.75萬元、4283.19萬元。

　　上述股權轉讓事宜完成後，金飛達並不打算直接介入經營，而將在4年內委託興嘉盈承包經營卡西礦業。興嘉盈保證在4年承包期內使公司收回投資成本1.1億元；期間，在現有計劃設計20萬噸的開採生産規模上，金飛達無需再投入資金。根據雙方約定，通過利潤分配，2012年至2015年將向金飛達分別支付保底利潤2000萬元、2500萬元、3000萬元和3500萬元，差額部分由承包方興嘉盈補足，並由中融匯投資提供無限連帶擔保責任。若4年內累計凈利潤超過2.45億元，金飛達則需將超額利潤的50%獎勵給承包方。

　　需要指出的是，股權交易完成後，金飛達對卡西礦業的投資採用權益法核算，不進行會計報表合併。另外，根據會計師事務所出具的意見，保證方的賠償收益只能計入資本公積，增加現金流但不增加凈利潤；同時，公司需對評估增值的價值進行攤銷，也將對未來利潤産生影響。這意味著，金飛達收購卡西礦業短期內無法起到大幅提升業績的效果。

　　模棱兩可的是，業績平平的金飛達目前尚無改變服裝主業的意願，但其又表示，在承包經營期完成後，公司有意願使卡西礦業成為另一主營業務，但要視其未來的實際發展經營情況來確定。資料顯示，2011年前三季度，公司盈利969.5萬元，同比下滑38.34%。

　　與“涉礦”公告相比，金飛達的股東減持計劃更加刺眼。公司大股東帝奧集團、二股東金飛馬披露，在未來一年內，擬分別減持不超過1500萬股、800萬股股份，佔總股本的比例分別為7.46%和3.98%，減持價格不低於8元/股。以該減持底價推算，前兩大股東的套現數額約1.84億元。而回看金飛達二級市場走勢，公司停牌前3個月股價逆勢大漲，區間最高漲幅達65%，停牌前一日報收于10.62元。吳正懿

(來源:上海證券報)