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債券天王踏空牛市 格羅斯旗艦基金去年失血50億

發佈時間:2012年01月06日 20:52 | 進入復興論壇 | 來源:中國新聞網 | 手機看視頻


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  “債券天王”格羅斯在2011年上半年看空美國國債,錯失了一波美債大漲的行情。合成/蘇振

  晨星公司2012年1月3日公佈的數據顯示,由美國“債券天王”比爾 格羅斯執掌的全球最大的債券基金Pimco總體回報基金2011年出現50億美元資金贖回。這是晨星公司1993年開始追蹤相關數據以來該基金首次出現年度資金流出。“債券天王”此番“摔跟頭”主要緣于2011年上半年看空美國國債,錯失了一波美債大漲的行情。

  投資者信心下降

  對於總規模達到2441億美元的Pimco總體回報基金而言,全年50億美元的資金流出似乎並不算太嚴重的問題,但由於這是該基金有記錄以來首次出現年度資金流出,外界認為這從一個側面反映出投資者信心的下降。

  據彭博數據,2011年總體回報基金回報率為4.16%,表現落後於70%的競爭對手,而同期標桿指數巴克萊資本美國總體債券指數上漲7.84%。

  由於看好美國經濟復蘇,2011年2月格羅斯將持有的美債全部清倉,此後連續數月做空美債。不料在歐債危機和美國債限問題等風險因素的作用下,市場對全球經濟下滑的擔憂日益加重,避險資産受到熱捧,美債價格不跌反漲,成為2011年全球表現最好的資産之一。

  2011年10月,格羅斯以“我的錯”為名向客戶發函承認自己犯下錯誤,並尋求挽回損失。他寫道,2011年是相當“棘手”的一年,自己此前低估了歐債危機和美國赤字問題帶來的負面影響。

  統計顯示,總體回報基金過去五年年化回報率為8.1%,超過97%的競爭對手;過去十五年年化回報率為7.21%,同期基準股指年均漲幅為6.29%。

  獨立基金顧問伯頓 格林瓦爾德認為,Pimco建立了極高的期望,從而吸引了大筆資金,而一旦其表現不如從前,一些投機性的投資者就會選擇離開。

  投資策略迅速調整

  在認識到自己的錯誤後,格羅斯近幾個月已經在努力扭轉局面。由於預期歐債危機短期難以化解,美聯儲貨幣刺激政策將令利率在未來數年保持在低位,格羅斯自2011年10月份開始大幅增持美國國債。

  根據Pimco網站公佈的數據,截至2011年11月30日,Pimco總體回報基金投資組合中美國政府債券和國債佔比達到23%,較前一個月上升4個百分點。不過這一比例仍低於同類債券基金35%的美國國債平均持倉佔比。

  自2011年9月起,格羅斯還開始買入抵押貸款支持證券(MBS)。格羅斯預計,美聯儲很可能通過購買此類債券“定向”刺激美國房地産市場,這將顯著推升此類債券的價格。分析人士認為,格羅斯正在“重新校準他的基金”。

  數據顯示,截至2011年11月30日,總體回報基金投資組合中抵押貸款支持證券佔比從10月底的38%增至43%,成為該基金中頭號重倉資産。記者楊博

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