摩根資産管理大中華區投資總監王浩4日在記者會上表示，旗下投資基金決定增持中國內地銀行及消費股份，同時大幅減持香港地産及金融股份。他預期中央政府絕無可能放鬆對房地産市場的調控，貨幣政策將視乎通脹及廣義貨幣供應量(M2)的變化做出微調。

　　市場一直擔憂中國銀行體系因為地方貸款及房地産貸款面臨系統性風險。對此，王浩解釋説，中國大部分商業銀行的不良貸款結余持續下降，貸款損失準備金則覆蓋充足。鋻於不良貸款改善及充足的資本支持，摩根相信中國銀行體系將會平穩度過這段不穩定的時期。

　　他續稱，大部分中國的銀行在2011年首3季已經實現了全年盈利預測的80%，好于大部分分析員對盈利的預測，料每股盈利將因此獲得提升。考慮到銀行的估值已下跌超過2008年金融危機的水平，部分市盈率甚至跌至5-6倍，明顯過低。鋻於此，摩根資産決定增持內銀股份，並相信股價走勢會逐漸趨向正常。

　　數據顯示，香港恒生指數及內地A股市場在2011年分別下跌20%和22%，成為全球主要資本市場中表現最差的市場之一；相反美國道瓊斯工業指數則在一片擔憂聲中穩中有升，全年逾5%的升幅冠絕全球。

　　王浩認為環球利空消息導致國際投資者對中國經濟過分悲觀，他指出大部分公司的盈利並未出現大幅度下滑，市場估值已跌至歷史底部。隨著中國通脹壓力已經降溫，在政策彈性加強的支持下，中國經濟硬著陸的風險已減輕，而股市亦有機會重拾升勢，收回2011年在危機氣氛中失去的回報。

　　談及新年宏觀政策方向時，王浩坦言目前難以預測貨幣放鬆的幅度。他認為控制通脹與保增長將貫穿中央全年的經濟政策，放鬆銀根將首先保證中小企業能順利獲得融資；至於限購令等地産調控措施則不太可能放鬆，他強調中央希望地産商能在調控中實現優勝劣汰，料並購及破産個案都會出現。直至今年下半年，內地房地産才有可能出現基礎性復蘇。

　　對於香港市場，王浩認為本地金融及地産股因息口見底而走勢趨淡；相反零售消費及澳門博彩股份受惠于內地強大的消費力，增長前景樂觀，建議投資者可採取由下而上的方法挑選盈利穩定的消費股。

　　除了香港，他表示台灣經濟在新年亦將得益於中國大陸游客人數的增加，摩根因此會長期持有台灣零售及酒店股份，相信當地的商業政策將在持續增長的前提下進一步正常化。