在2011年交易規模同比顯著下滑、佣金費率持續下滑的雙重影響下，券商經紀業務經歷了不折不扣的“寒冬”。聚源數據顯示，去年兩市股票基金權證總成交額同比降幅超過25%，據估算，2011年全行業經紀業務佣金收入僅670.74億元，同比降幅達四成。

　　聚源數據顯示，截至去年底，2011年滬深兩市股票、基金、權證交易金額共計42.06萬億元，比2010年的56.14萬億元顯著下降25.1%。其中，股票交易總額為41.56萬億元，同比縮水23.7%；基金交易額為1459.98億元，同比減少15.4%。

　　2011年，券商交易佣金費率繼續下降，但由於中國證券業協會、地方證券業協會關於佣金管理相關規定的發佈，其下降勢頭和幅度與2010年相比有明顯改善。其中，京滬深廣等一線城市的佣金降幅相對較小，二線城市佣金降幅較為明顯。券商研究人員估算，目前全行業佣金費率約在0.08%左右。

　　如果按照2011年全行業股票交易收取0.08%的佣金、2010年全行業股票交易收取0.1%的佣金，同時基金和權證收取0.1%和0.04%的佣金估算，按照前述市場交易規模，2011年券商行業共入賬經紀業務佣金收入670.74億元，比2010年大幅下降39.3%，接近四成。

　　撇除節假因素，去年兩市股票日均交易額約為1703億元，證券行業日均入賬交易佣金約2.77億元。

　　國泰君安證券行業分析師梁靜認為，2011年股票交易、佣金率、股票發行均同比均下滑20%甚至以上，證券業年度業績下滑已成定局。數據顯示，去年前三季度，上市券商歸屬於母公司的凈利潤累計達153億元，同比下滑幅度已有31%。

　　華泰證券分析，經紀業務收入佔券商營業收入的比重超過50%，經紀業務不景氣將成為2011年券商業績疲軟的重要原因之一。雖然券商都在積極強調服務轉型，但在市場低迷的背景下，經紀業務同質化的局面還沒有實質性的改觀，降低佣金仍是搶佔市場最有效的手段。由於經紀業務的利潤率相對較低，市場低迷時期的成本剛性越來越突出，營業利潤遭受雙重打擊。據其測算，如果自營不出現虧損，2011年後期千億以下成交量已經難以維持部分券商保本。

　　令證券行業欣慰的是，從2008年開始的佣金下跌似乎正在接近尾聲。研究顯示，多數券商2011年三季度佣金率仍保持穩定，部分沿海券商佣金率甚至出現連續回升的趨勢，或許顯示佣金率中期止跌趨勢已基本確立。

　　華泰證券認為，2012年新型營業部的探索以及投資顧問業務的試水仍然是經紀業務轉型的主要方向，從長期來看，這兩項創新業務的實施將成為券商經紀業務轉型的重要標誌，而資本實力、客戶基礎以及研究能力將是主導行業分化重要因素，大型券商有望獲得更多的比較優勢。( 上海證券報馬婧妤)

　　(來源:新華網)