這封信來自：廣州市珠江新城華夏路8號合景國際金融廣場16層

　　李濤先生，1992年進入期貨及證券行業，崇尚理性投資，注重價值發現，在大盤分析及個股挖掘方面見解獨特，尤其擅長挖掘價值低估的股票。

　　親愛的理財週報讀者朋友們：

　　新年好！

　　2011年的股市，對於大多數投資者來説是需要勇氣去面對的，雖然有年初的小陽春行情，指數亦曾上至3000多點，但是好景不長，股指持續下跌至年尾，其間少有像樣的反彈。

　　2011年，市場圍繞通脹、房價及海外市場轉。我們去超市買菜，看見各種蔬菜貼上的標價在節節攀升時，都能感覺到通脹正在發生。好在國家政策及時有效地控制了物價水平，7月份CPI數據創本輪新高之後一路下滑，預計到明年初可能至4%以下。

　　另一個麻煩是真正的老大難問題：房價。本輪地産調控，中央異常堅決，任何地方“偷偷摸摸”的私下“救市”行動都被快速“喊停”，我們能體會到決策者的意圖，因為房價臨近拐點，一旦放鬆導致預期發生改變，此輪調控將重復過往的故事。地産調控暫時看不到盡頭，股市半壁江山受之拖累，地産板塊本身自不必説，連累銀行、鋼鐵、建材、家電、化工、煤炭等一大批與之直接或間接相關的行業。股市是經濟的晴雨錶，在面臨經濟結構轉型的關鍵時期，地産作為過往十年最重要的經濟增長引擎，似乎要做好“退位讓賢”的準備了。這是好事，只是這個過程會有點痛楚。國內問題好辦，國外我們則無法掌控，美國人拿“美債危機”作為政治談判籌碼，歐洲人也在努力修複國家資産負債表，但民眾似乎不答應削減福利、加稅的方式，他們習慣了高福利生活。

　　展望2012，我們似乎還看不到未來。三年來央行首次下調了存款準備金率，在一個意料之外的時點做了一個意料之中的動作，樂觀者仿佛看到了新一輪上漲的啟動，而悲觀者則認為這對經濟和市場沒有任何實質性的改善。作為一個理性的投資人，我們傾向選擇平和地看待，畢竟這遠遠不夠，但一切剛剛開始。真正的價值投資，往往都是在極度絕望中勇敢地看到轉機。

　　最後，感謝所有投資者在過去的一年裏對我們的信任和支持，我們公司全體成員在新的一年裏將更加努力，恪盡職守，為投資者増金添利。

　　2011年12月27日