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2011年期貨投資故事:空頭遭遇冰火兩重天

發佈時間:2012年01月05日 01:20 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  在不少人大呼迷茫、難做的2011年期貨市場,依然並不缺少賺錢的故事。當然,有人賺自然有人賠。

  2011年國內商品市場呈現震蕩回落趨勢,中證報銀河期貨商品收益指數全年下挫逾20%。從5月份至年底下跌態勢更為明顯,尤其是8、9月份滬銅等品種竟然一瀉千里。

  “期貨市場本來就是個零和遊戲市場,有人賠就有人賺,而賠是常態,賺是需要付出代價、付出辛苦的事情”,一位業內資深人士對於2011年的行情不禁感慨。

  滬銅:成敗一念間

  “今年收益超過了110%”,八十一鼎投資公司總經理馬智飛介紹。2011年,他最為滿意的是把握住了滬銅在9月的大跌行情。“當時從技術面看,銅價在8月下跌之後進行平臺整理,然後繼續下挫,”這在他看來是一個非常好的放空點,“在平臺整理時,我們也曾小幅止損出來,在堅定了下跌趨勢後,我們又進去並且堅定持有。”滬銅在9月迎來暴跌,月跌幅達到了19.8%,如此之大的下跌,創出了1996年以來單月第二大跌幅,僅次於2008年金融危機時10月份逾40%的跌幅。

  80後的馬智飛2005年投身期貨市場。但入市初期雖然看對趨勢卻總是虧錢,最低谷時虧得只剩下了5000元。在自己反思與尋找答案中,一篇與期貨似乎無關的概率論文讓他找到了答案,“資金管理沒做好”。此後,他在投資中一直很注意資金的管理,投資也開始進入了正收益軌道。

  但是,10月底滬銅在跌停、漲停的上下蹦極中,讓小馬(化名)的投資公司遭遇了滑鐵盧。而她去年百萬資金的收益超過300%。她説,滬銅10月20日跌停,21日跌勢有所緩和,當時她認為會小幅調整後再繼續往下跌,甚至覺得2008年銅價一泄千里的格局即將上演。“回頭看,當時是非常劇烈的震蕩市”,她説。但身處市場時,看到的都是做空理由。令她意外的是,22日滬銅卻轉頭向上漲停,23日再度大幅上漲近5%。

  小馬説,“這種行情比較詭異,在2008年之後就幾乎沒有出現過”。由於重倉並且23日才平倉止損,她損失慘重。2011年最後兩個月,小王並沒有再進行大資金操作,並且似乎影響了信心。對於2012年的投資策略,小馬顯得有些悲觀,“看不了那麼遠,現在真沒有什麼信心了”。

  同樣是滬銅10月底的大波動,德林投資總經理李德林卻抓住了機會。他坦言其投資風格更注重短線的趨勢,“誰成交量最大,最活躍,我就做哪個”。10月20日滬銅1201合約跌停到最低點時,他覺得“短期下跌的速度太快,其實在此之前的下跌中,主空的單子已經出的差不多了,20日急跌是跟風盤砸下來的,所以不可能跌起來沒完”。於是,他在10月21日入場做多,在連續兩個漲停後,他選擇了平倉。

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