在不少人大呼迷茫、難做的2011年期貨市場，依然並不缺少賺錢的故事。當然，有人賺自然有人賠。

　　2011年國內商品市場呈現震蕩回落趨勢，中證報銀河期貨商品收益指數全年下挫逾20%。從5月份至年底下跌態勢更為明顯，尤其是8、9月份滬銅等品種竟然一瀉千里。

　　“期貨市場本來就是個零和遊戲市場，有人賠就有人賺，而賠是常態，賺是需要付出代價、付出辛苦的事情”，一位業內資深人士對於2011年的行情不禁感慨。

　　滬銅：成敗一念間

　　“今年收益超過了110%”，八十一鼎投資公司總經理馬智飛介紹。2011年，他最為滿意的是把握住了滬銅在9月的大跌行情。“當時從技術面看，銅價在8月下跌之後進行平臺整理，然後繼續下挫，”這在他看來是一個非常好的放空點，“在平臺整理時，我們也曾小幅止損出來，在堅定了下跌趨勢後，我們又進去並且堅定持有。”滬銅在9月迎來暴跌，月跌幅達到了19.8%，如此之大的下跌，創出了1996年以來單月第二大跌幅，僅次於2008年金融危機時10月份逾40%的跌幅。

　　80後的馬智飛2005年投身期貨市場。但入市初期雖然看對趨勢卻總是虧錢，最低谷時虧得只剩下了5000元。在自己反思與尋找答案中，一篇與期貨似乎無關的概率論文讓他找到了答案，“資金管理沒做好”。此後，他在投資中一直很注意資金的管理，投資也開始進入了正收益軌道。

　　但是，10月底滬銅在跌停、漲停的上下蹦極中，讓小馬(化名)的投資公司遭遇了滑鐵盧。而她去年百萬資金的收益超過300%。她説，滬銅10月20日跌停，21日跌勢有所緩和，當時她認為會小幅調整後再繼續往下跌，甚至覺得2008年銅價一泄千里的格局即將上演。“回頭看，當時是非常劇烈的震蕩市”，她説。但身處市場時，看到的都是做空理由。令她意外的是，22日滬銅卻轉頭向上漲停，23日再度大幅上漲近5%。

　　小馬説，“這種行情比較詭異，在2008年之後就幾乎沒有出現過”。由於重倉並且23日才平倉止損，她損失慘重。2011年最後兩個月，小王並沒有再進行大資金操作，並且似乎影響了信心。對於2012年的投資策略，小馬顯得有些悲觀，“看不了那麼遠，現在真沒有什麼信心了”。

　　同樣是滬銅10月底的大波動，德林投資總經理李德林卻抓住了機會。他坦言其投資風格更注重短線的趨勢，“誰成交量最大，最活躍，我就做哪個”。10月20日滬銅1201合約跌停到最低點時，他覺得“短期下跌的速度太快，其實在此之前的下跌中，主空的單子已經出的差不多了，20日急跌是跟風盤砸下來的，所以不可能跌起來沒完”。於是，他在10月21日入場做多，在連續兩個漲停後，他選擇了平倉。