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　　對於金市而言，跌宕起伏的2011年註定令人難忘。在避險因素主導下，金價去年創出了1920美元/盎司的歷史新高。儘管下半年經歷大幅震蕩，黃金(1600.60,0.10,0.00%)仍以10%的年度漲幅延續了此前的長期升勢。展望2012，新年裏黃金能否繼續走牛，目前市場存在較大分歧，但多數業內人士依然看好長期金市。

　　國金期貨總裁助理江明德認為，近年來黃金價格上漲的核心原因，就是紙幣貶值導致以紙幣為衡量標準的資産不斷縮水以及由主權債務危機所引發的對紙幣不信任，這一因素在今年會繼續推升黃金的投資價值。而從實物需求角度看，各國央行的增持及大眾對黃金消費的增加也對金價形成支持，1500美元/盎司很可能成為2012年金價的年內低點。

　　在全球實行信用貨幣體系的今天，具備避險保值功能的黃金或多或少仍擔負著貨幣錨的角色，全球資金流動性水平的變化對於金價無疑影響巨大。展望2012年，對流動性前景的不同預期也導致對金市的看法出現分歧。

　　據摩根士丹利預測，隨著歐債危機的惡化，歐洲金融機構未來18個月需出售3萬億美元資産以換取現金。光大期貨研究所所長葉燕武表示，黃金是衡量全球流動性水位的浮標，今年整體流動性穩定或下行將使黃金承壓，美元的上漲也將削弱黃金的避險需求。不過，政策存在動態調整的可能。去年11月30日，美聯儲聯合五國央行向市場提供流動性的行動似乎預示，債務危機不會因為流動性緊縮而造成系統性風險。不少市場人士預計，未來發達經濟體有望出臺更多刺激措施，黃金牛市將持續至2012年。

　　值得關注的還有各國央行的購金增長。世界黃金協會數據統計顯示，去年三季度，各國央行共凈買進148.4噸黃金，較二季度66.5噸的凈買量超過一倍，創2002年有統計數據以來的最高值。　新年金市已經呈現出回暖跡象。截至北京時間昨日19:00，倫敦現貨金價較上一交易日回升24.67美元/盎司，收報1589.69美元/盎司，連續兩個交易日收漲。