第九屆、第十屆全國人大常委會副委員長 成思危 《中國經濟週刊》編輯部

　　國際經濟形勢現在悲觀論調比較多，確實，2011年世界經濟的表現也已經比預測的差，最初預測增長4.8%，最近調整到4%。

　　從美國來看，在全球金融危機衝擊之下，還沒有完全緩過來，美國失業率還是高企的，美國地方政府的債務和國家債務還比較高。此外，美國自從中期選舉以後，共和黨人控制了眾議院，這對執政民主黨的奧巴馬制定和實施政策方面有一定的牽制。

　　從歐洲來看，大家看到歐債危機很明顯，歐債危機的發展也暴露了歐元區的一個重大問題：歐元區的貨幣政策是統一了，但是它的財政政策沒有統一，所以有些國家大膽欠債，大膽花錢，反正可以借到新債來還老債。像這種情況，就會造成比較嚴重的問題。

　　這種情況要改變，歐元區的財政政策必須要統一，但是財政政策的統一又涉及到部分主權的讓渡問題。最近歐盟開會17個歐元區國家都同意了財政政策進一步統一，只有英國堅決反對，另外有三個國家沒有得到本國議會批准，總體來看，歐元區崩潰的可能性，還是低於它存在的可能性。

　　日本經歷連續20年的經濟疲軟，剛有起色，又遇到地震和福島核危機，現在國債收益率1%都有人買，説明它沒有更好的大投資項目。日本還有一個大問題就是首相更換太頻繁，東京大學副校長説日本生産率是最高的，也包括首相的生産率，20年內生産了15個首相，首相頻繁更換政策很難保持一致性，領導人和國際領導人很難建立長期穩定的關係，剛剛認識就下臺了，這也是一個問題。

　　美、歐、日，2012年形勢特別嚴峻，但也別悲觀，我認為美國經濟還會保持正增長，歐元區的債務危機問題有可能得到一定程度的緩解，日本在2011年的災害之後，2012年可能比2011年的增長還要高一點。2012年世界經濟增長率會下降，但是我認為不會低於3%。

　　人民幣貶值的真正原因

　　發達國家的情況對發展中國家的影響是什麼？以前有人説脫鉤理論，這是不現實的，發達國家的經濟下滑肯定對發展中國家有影響，影響表現在幾個方面：

　　一是發達國家的需求減少，就影響發展中國家的出口。

　　二是發達國家實行了低利率政策，對發展中國家來説就造成通貨膨脹的危險。實際上通貨膨脹在新興經濟體裏面都體現出來了，中國通脹率最高到了6.5，2011年整體上來看是5.5左右，印度、俄羅斯、巴西都比我們要更嚴重一些。

　　三是為了應對通貨膨脹，新興經濟體和發展中國家的貨幣利率上升。中國因為人民幣沒有自由兌換，所以上升不多，其他國家利率上升比較多，俄羅斯是8.25%，印度是8.5%，巴西在9月份的數據是12%，最近是11%，這樣高的利率，對經濟肯定是有影響的。

　　四是由於發達國家要去杠桿化，減少債務，就要從國外調回資金，包括從中國。最近人民幣連續貶值，實際就是這樣的結果。

　　這四個影響都會造成新興經濟體和發展中國家經濟下行。2012年的世界經濟總體來説是下行的，下行的程度怎麼樣，取決於美國的選舉結果──實際上是美國選舉前兩黨競爭的結果，取決於歐元區財政一體化的經濟，取決於日本經濟的恢復。