本週（12月26日至12月30日）大盤前兩天下跌，後三天上漲。雖然上漲天數多，但是幅度小，滬深300指數全周累計下跌0.57%，周K線出現8連陰。滬深300指數本週震幅為78.63點，連續兩周縮小，日K線繼續在60日均線以下，季均線斜率也向下，維持標準的偏空格局。本週的期指有三個看點：橫刀立馬、升水背離、持倉量上升。總結下來，後市還是保持謹慎為宜。

　　先講好消息，本週多方在滬深300指數2300點設立防線，而且成功。週二10點25分，現貨跌至2310.27點，非常接近上週四（12月22日）創下的新低2294.61點。價差圖上，週二10點25分和14點55分，這兩個時點的價差，明顯高於週一，升水分別為0.72%和0.77%。再看持倉量圖，當天的持倉量有兩個高點，一前一後。早上的高點在10點25分，50079手，明顯高出週一的最高點的48226手。下午的高點在14點45分，為49017手，高點出現的時間明顯靠後。高升水，高持倉量都在接近2300點時，答案就是：多方橫刀立馬，力保2300點。

　　再往前看，本輪行情滬深300指數的低點是12月22日的10點50分，價差為+0.55%。此後，股指三次打到2300點時，價差分別為+0.55%、+0.72%、+0.77%。越往後升水越大，多方態度一次比一次堅決。

　　可是，2300點防線在週三開盤就宣告失守。當日10點35分，新低被改寫。13點30分，真正的最低點出現。防線破了怎麼辦？多方的答案是繼續頂上。從價差圖上看，週三升水異常高。當日13點40分，升水達到1.40%的水平。而且13點35分時，期指近月合約持倉量達到52908手，創出歷史新高。

　　多方血戰到底並獲得成功。週三下午13點30分到收盤，滬深300指數反彈了1.80%，當天多方就小幅獲利526萬元。到週五收盤，反彈幅度擴大為3.47%，多方三天獲利3224萬元。雖然不多，但是也是收穫。

　　接下來是第二部分的分析，各位會覺得像洗桑拿，突然從蒸氣浴跳進冷水池。冷水池就是一大堆的價差背離，除了週三外，本週的其餘4天都有背離出現。週一、週二多方虧損，週三、週四、週五多方獲利，與大盤的漲跌同向。但多方仍然虧損了962萬元，已是連續第8周虧損。

　　投資有時會面臨很多矛盾，就像本週的期指，多方橫刀立馬成功，但是價差卻頻頻背離。這也顯示出多方信心沒有恢復到正常水平，經常會進行自我否定。如果看持倉量，22日移動平均線仍然向上，顯示空方加碼週期尚未結束，期指依然維持弱勢格局。 （作者係東方證券分析師）

　　(來源:Xinhua)