對於風險偏好型投資者，由於2012年一季度板塊之間存在一定的交易性機會，因此建議在選擇集合理財産品時關注産品的行業配置和選股能力的表現，適度配置一些進攻型品種。由於債券市場的慢牛行情有可能延續到2012年一季度，風險厭惡型投資者則可以適當增加債券型品種的配置，以獲取穩健收益。

　　在經濟增速逐漸探底過程中，市場出現大級別行情的概率不大。分季度來看，根據歷史經驗，每年年末和次年年初都是利好政策頻出的時期。隨著2012年流動性的逐步改善，成長股在一季度或有不錯表現。進入2012年二季度，如果築底能順利完成，經濟活動轉入旺季，則週期股景氣度有望提升，相關的地産、汽車、機械等週期性股票將具備主動進攻機會；但如果經濟持續低迷，金融、地産等低估值的週期性股票則具有一定的被動防禦價值。因此，2012年二季度是成長、週期風格切換的關鍵時刻。需要特別注意的是，全球刺激政策有可能導致通脹重拾升勢，使得經濟存在再度轉向滯脹格局的風險；而歐債危機如果進一步惡化，將會導致全球出現系統性風險。此外，國內政策調整的節奏和幅度等多種不確定性因素也會牽制市場表現。

　　因此，在不確定性增強的2012年，對於券商集合理財産品投資者而言，在自上而下選擇管理人、自下而上選擇産品的同時，密切關注流動性、估值水平和宏觀、微觀數據等內部因素的變化情況，以及歐債危機、美國經濟復蘇等外部因素的變化情況，及時對選擇策略及組合風格進行積極靈活的轉換調整。

　　産品方面，建議關注中信優選成長、國信金理財價值增長、東方紅2號、光大陽光1號、光大陽光基中寶、國都2號安心理財、國泰君安君得惠債券、中金增強型債券、招商智遠穩健4號和申銀萬國寶鼎一期等産品。國金證券基金張劍輝 李剛