從貝盧斯科尼的“黯然下臺”到“超級馬裏奧”的“閃亮登場”；從帕潘德里歐的“孤注一擲”到帕帕季莫斯的“空降救火”；從卡梅倫的“形單影隻”到“默克齊”的“和衷共濟”；從歐盟峰會的“挑燈夜戰”到評級機構的“推波助瀾”——在即將過去的２０１１年，歐債危機這出“大戲”真可謂扣人心弦、跌宕起伏。

　　當人們還來不及回味這些“精彩瞬間”，２０１２版的歐債危機大戲即將拉開帷幕。新的一年，歐元區國家和銀行將面臨巨量債務到期，融資壓力史無前例；新的一年，債務危機和銀行業危機擠壓下的歐洲經濟將步履蹣跚，重建市場信心將更加困難；新的一年，歐元和歐元區的命運依然備受關注。

　　大量債務到期　融資難度加大

　　專家認為，２０１２年歐元區面臨最為緊迫的挑戰是如何在國債收益率居高不下、融資難度日益加大的情況下償付即將到期的鉅額債務。

　　國際金融數據提供商ＤＥＡＬＯＧＩＣ的最新數據顯示，２０１２年，歐元區各國政府有１．１萬億歐元（約合１．４萬億美元）的債務到期。僅第一季度就要償還２５００億歐元（約合３２３４億美元）至３０００億歐元（約合３８８１億美元）。這其中，意大利佔一半還多，而該國１０年期國債收益率近期一直處在接近或超過７％的水平，融資壓力巨大。如果同為歐元區第三大經濟體和世界第三大債券市場的意大利被巨大的融資壓力壓垮而不得不求援，那麼面對意大利總額高達１．９萬億歐元（約合２．５萬億美元）的債務，歐洲現有救助機制也將愛莫能助。

　　當本月２１日歐洲央行宣佈向歐元區銀行提供４８９２億歐元（約合６３２９億美元）的三年期貸款時，市場為之一振，法國總統薩科齊甚至公開呼籲銀行可以用這些資金購買國債。但被“寄予厚望”的歐洲銀行業在“自身難保”的情況下很難真正“兩肋插刀”，且不説歐洲央行的這些貸款中約一半是覆蓋此前已經發放的一年期貸款。

　　數據顯示，２０１２年，持有大量歐洲主權債務的歐洲銀行業將有７２００億歐元（約合９３１５億美元）債券到期，其中第一季度需要償還２５００億歐元（約合３２３４億美元）。此外，歐洲銀行管理局本月初表示，歐洲銀行業總共需要籌集１１５０億歐元（約合１４８８億美元）以達到在２０１２年７月前將核心資本充足率提升至９％以上的規定。

　　由於市場信心急劇下滑，２０１１年歐洲銀行業的融資難度已經開始明顯加大。ＤＥＡＬＯＧＩＣ的數據顯示，歐洲銀行業２０１１年到期的債券規模為６５４０億美元，然而它們當年僅發售４１３０億美元債券。而在過往的五六年裏，幾乎每年的債券融資都是當年到期債券的１．６倍左右。