年末將至，資金成本仍處於高位，但受財政存款投放等諸多有利因素影響，資金面並不似去年那般緊張，週四回購利率除恰好跨節的7天回購利率上升近60個BP外，其他品種均保持淡定。

　　現券方面，利率市場成交較為平淡，受買盤增多的影響，整體收益率小幅下行。國債方面，新發3年期110025早盤成交收益率從2.92下行至2.90%；剩餘4.5年的110014成交在3.06%，與前一日持平；剩餘6.8年期110021早盤利率下行，後維持在3.34%；10年期國債交易稍顯活躍，110024成交在3.45%-3.47%，110019成交在3.44%-3.46%之間。政策性金融債方面，3年期限品種報價下行1個BP；5年期限110417盤中交易活躍，尾盤成交在3.57%；7年期限午盤非國開080310成交在3.81%。央票方面，3年期限1101081交易活躍，成交在3.45%。

　　信用産品方面，中票依然頗受基金和券商青睞，收益率繼續小幅下行。新發的5年期AAA級11平煤化MIN3成交在5.05%，溢價15個BP；其他多支AAA級老券成交在4.95%-5.00%的水平。短融方面，AA級的品種成交較多。22天的AA級11龍盛CP01成交在6.00%，比前一日上升10個BP；9個月的AAA級11國電集CP04成交在4.95%，與前一日持平；新發超AAA級11電網CP02成交在4.83%，溢價5個BP；AA級的11農墾CP02、11杭汽輪CP02分別成交在6.55%、6.60%，溢價19BP和27BP。企業債成交清淡，需求仍集中在鐵道、國網等超AAA級品種，近7年的11鐵道07成交于4.56%。

　　近期市場做多氣氛漸顯，但臨近節日，多數機構忙於結算或暫停業務，需求並未跟進。預計節後隨著配置型資金進場，信用債或將出現一波上漲行情。國泰君安證券 劉頡