人民幣匯率打了一個翻身仗。12月26日，國內即期市場人民幣兌美元中間價的收盤價連續第二個交易日創出2005年匯改以來的新高；次日，人民幣匯率中間價再較前一日上漲6個基點。人民幣匯率一改大幅震蕩行情，出現單邊上漲。

　　中國央行展示了一把肌肉，希望做空者見好就收。這肯定能夠收效，因為中國央行手握3萬億美元的重金；更因為央行幾乎可以直接控制境內外匯市場的價格。

　　人民幣真正的危機在5年後。到那個時候，在海外收購與進口擴張戰略下，中國的外匯儲備被消耗得七七八八，中國基於出口主導的結售匯政策失效，央行不可能從民間獲得源源不斷的外匯儲備。而在海外收購、進口戰略下，海外資産或者進口資産被分配給大而無當的低效企業，讓這些企業代表中國企業在國際市場競爭，這些企業就會成為遍佈中國經濟肌體的一個個出血點。

　　更重要的是，未來幾年是人民幣國際化、中國基礎貨幣發行體制改革的關鍵時期。資本項目陸續開放，中國境內的債券市場定價權掌握在訓練有素的外資金融機構手中，中國企業在海外進行的所謂套利保值，如果不能脫離深南電、國航將金融衍生品誤當套保的悲劇，資本項目開放之日，就是把毫無還手之力、在國內嬌生慣養的壟斷企業肥羊們送進狼口之時。那時候索羅斯們給疲軟的巨人最後一擊，就可以大功告成收穫全部“羊毛”。

　　熱錢一度拋棄人民幣。大致估算，10月熱錢的流出規模約為1860億元，而11月則約為1700億元。這只是金融大戰前的遭遇戰，投資者小試牛刀而已，動搖不了人民幣緩步升值的大局。

　　要應對未來貨幣戰爭的可怕前景，中國要做的不是管制，而是充分培育國內市場，放手讓中國民間的金融小狼們茁壯成長。以野蠻生長、充滿活力的中國金融土狼應對國際投資者，中國的金融戰才有成功的可能。 (葉檀)