跨年資金依然搶手 交易所隔夜回購利率升至21%

　　隨著年末財政存款陸續釋放，銀行間市場年底資金面略有緩解，但仍顯緊張。而在交易所回購市場上，短期品種1天和2天資金價格飆漲，尤其是1天回購利率昨日飆升，摸高21.8%，最後收于19.85%，創下逾3年來的新高。市場分析指出，儘管年底跨元旦資金依舊緊張，但準備金率下調預期持續發酵，元旦後資金面緊張狀況會逐步好轉，只是隨後的春節，銀行又將面臨假期備付現金需求，春節前資金價格仍將在相對高位徘徊。

　　跨年7天資金緊俏

　　儘管工行500億次級債的繳款日為本月30日，但在央行本週重返凈投放的背景下，隨著財政存款的陸續釋放，昨日資金面的緊張程度略有緩解。據一位交易員透露，昨日基金公司和農信社等機構紛紛開始融出資金，令連續高企的資金價格略有鬆動。

　　昨日，質押式回購市場共成5271.6億元，較上一交易日增加7.09%。其中，市場的焦點集中在7天回購品種。7天回購利率量增價漲，加權平均利率上漲了60個基點，至5.39%，成交1281.98億元，較前日翻番，創下今年次高成交量紀錄。而隔夜回購利率與前日持平，全天加權平均利率維穩在3.42%。

　　有交易員指出，隨著近日財政存款的陸續釋放，再加上下調準備金率預期的發酵，7天回購利率跳漲或僅是短期現象，資金寬鬆預期仍存。但由於離春節僅有20余天，1月22日前商業銀行仍需為春節準備流通中現金，預計春節前資金利率難以出現顯著回落，資金價格仍將處於相對高位。

　　交易所隔夜回購創3年新高

　　近期銀行間市場資金緊張，也蔓延至了交易所回購市場。昨日交易所回購利率分化明顯，1天和2天品種資金價格飆漲，但3天以上品種普跌。尤其是1天回購利率，與平日尾盤會出現的大幅跳水不同，昨日尾盤竟急速拉升至21.8%，飆漲至逾3年的高點，最後收于19.85%，與昨日其他交易所回購資金價格形成明顯的“倒挂”。

　　需要指出的是，由於交易所1天回購操作上一般為T+1日資金可用但不可取，T+2日資金才可取，故週四交易的實際資金出借時間實為三天，再加上臨近元旦假期，所以昨日出借的資金實際在1月4日才能到賬，如此算來，收益率也大打折扣。

　　目前，交易所逆回購的主要機構投資者為貨幣市場基金、財務公司等，而個人投資者參與逆回購主要是在閒散資金暫無更好投資渠道時使用。面對今年股市的弱勢環境，交易所回購在今年取得了大發展，今年以來的成交量也屢破紀錄。