距辭歲只剩下兩個交易日，在經歷過去12個月22%的暴跌之後，上證綜合指數在2100點上方徘徊，內地股市的投資者們在告別2011年時內心一定倍感失落。

　　也許更多的感覺是苦澀。因為在這樣的熊市中投資者很難賺到錢。經濟學家們預測，將來的日子可能更糟。謝國忠警告説："如果你認為2008年情況很糟，那麼在2012年，係好你的安全帶吧。"

　　有太多的厄運難以預料。

　　是的，世界正經歷一場經濟衰退。在2008年金融危機之後，各國政府正面臨經濟"二次探底"的風險。美國飽受高失業率和復蘇遲緩的困擾，道瓊斯指數自年初以來上升僅超過百分之六。日本遭受了3月11日的地震和海嘯襲擊，經濟受到重創，它的股市表現比中國大陸略好。在世界主要經濟體中，只有意大利的股市表現與中國大陸股市相倣。意大利正在歐洲債務危機的漩渦中掙扎，面臨破産危機。

　　相比之下中國的經濟正強勁增長，出口雖然因外部需求疲軟而放緩，但仍保持了兩位數的增幅。中國被認為是世界經濟復蘇的火車頭。就在這種背景之下，在2011年，中國的散戶平均每人在股市中損失了42000元。

　　上證綜指目前的點位區間我並不陌生。11年前，我在大陸股市買了我第一隻股票。就在第二年，2001年6月，我看到指數摸高到2245點，那也是隨後股市踏入五年熊途之前的最高點位。

　　如今股指重回起點。但是，中國的經濟在過去的十年間發生了翻天覆地的變化。國內生産總值增長了四倍，中國已成為世界第二大經濟體。其出口增長了5倍，中國現在是世界最大的出口國。中國的經濟發展成就沒有很好的體現到股市裏。

　　有些人可能會説，現在的股市點位與十年前沒有可比性，股指成分股已有很大變化，股市規模也今非昔比。但一個不可否認的事實是：國內股票市場無論過去、現在，也許未來，一直不利於中小投資者。我很懷疑，如果巴菲特也在大陸股市"買入並持有"，他是否還能堅持到現在。

　　就説我第一隻股票吧。我在2000年以每股8.2元的價格購買了當時的國企龍頭，藍籌股邯鄲鋼鐵。這只股票到2009年12月重組後退市，當時價格5.2元。考慮所有因素，股息、增發、通脹等等，即使我持有那只股票9年直到它的最後交易日，我仍然不可能賺到錢。

　　十年前，著名經濟學家吳敬璉批評中國股市比賭場還糟糕，充斥內幕交易和市場操縱。

　　他説："賭場至少還有規則。"

　　在保護中小投資者權益方面，中國股市十年間並沒有太大變化。中國的股市就像一個過度放牧的牧場。儘管投資氣氛持續低迷，在2011年的每個交易日都有至少一隻新股上市。不論是新股發行數量，還是融資金額，中國都穩居世界第一。

　　對散戶而言，這項紀錄沒什麼特殊意義。

　　(來源:中國日報)