週四滬深股指小幅低開，之後漸次走高翻紅，不過漲幅不大。滬指收盤微漲0.16％，仍在5日線和10日線下，成交359.9億元，再創近三年來的地量，顯示市場觀望氣氛濃厚。

　　從消息面來看，受商業銀行年末貸存比考核及為節假日備付金做準備等短期因素影響，本週市場流動性較為緊張，3月期央票時隔6個月再度停發，據專業人士分析，一來緩解目前的資金緊張狀況，二來或為央行近期下調存準的信號。另外，據國資委公佈的數據，今年前11個月央企營業收入同比增長22.6%、凈利潤同比增長3.6%，增速較去年同期分別下降了12.1和46.5個百分點，國資委副主任表示，央企要做好3年至5年渡難關、過寒冬的準備；11月銀行代客結售匯逆差為8億美元，自2010年1月按月份公佈以來的首現逆差，從一側面顯示熱錢凈流出等，預示未來經濟和中期行情不甚樂觀。

　　從技術面來看，週四滬深股指雙雙以窄幅波動的小陽線報收，成交維持地量，考慮到年末資金面緊張的因素，表現還算強勢。目前來看，本週周線仍為小陰，週五是本週、12月、四季度、2011年最後一個交易日，且是測量週期的轉折日，如反彈超過20個點，則周線有望收陽，反之，則將收出連續的第8根陰線。從歷史圖形來看，周線七連陰或八連陰之後通常對應中短期底部，且1月資金面可能相對寬鬆，因此短線不宜繼續殺跌。

　　從盤面看，成交量萎縮，跌幅超過5%的個股數量明顯減少。12月成個股“重災月”，逾800隻跌幅超20%，截至週三，滬指月跌幅為7%，有823隻個股跌幅超過20%，168隻個股跌幅超過30%，成為全年個股跌幅最慘的一個月。在經歷大幅下跌之後，在2011年倒數第二個交易日，拋壓大幅萎縮，為指數、個股止跌提供了可能。汽車板塊超跌反彈，漲幅位列第一，汽車行業前景樂觀，但當前處境麻煩，汽車板塊主要是技術性的超跌反彈，注意把握反彈高度。國際金銀價格下跌，打壓了有色金屬、稀土、黃金等資源類板塊的反彈熱情。

　　操作策略：年底資金異常緊張，短期國債回購利率達到21.8%，創了3年新高，因此年度最後一個交易日大盤上漲的概率較小。元旦後降準是大概率事件，預計指數將維持原地窄幅休整。操作上建議控制倉位，元旦期間以較低倉位持股為主，短線可關注白酒、黃金等節日消費品種。

　　山東神光