昨日，國家外匯管理局最新公佈的數據顯示，截至7月20日，外匯局向6家合格境外機構投資者(QFII)批出投資額度，共計12億美元。在中國經濟增速放緩以及股市不斷創新低的低迷環境下，中國放鬆QFII管制、引入境外資金的步伐明顯加快。

　　有分析認為，加大引入境外資金，主要是為了“對衝”資本流出。昨日，有媒體援引中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明的話稱，每月有超過200億美元的資金從境內流出到境外。

　　暫難利好股市

　　數據顯示，截至7月20日共有149家QFII機構獲得285.33億美元投資額度。

　　“從今年年初開始，監管部門就有節奏地放鬆對QFII的相關管制以吸引更多的境外資金到中國投資。”一位銀行業內分析人士對《國際金融報》記者指出，“一方面，由於今年中國經濟增速呈現逐步放緩的態勢，出現了資本外流的現象，無論是FDI的增速還是實質引用外資的增速都呈放緩態勢。另一方面，境內股市持續走低，監管層也希望通過引入更多的境外資本來提振市場信心。”

　　不過，昨日在亞洲股市多數收高的情形下，中國股市依舊延續了跌勢。顯然，證監會積極放鬆QFII投資環境的努力並未給股市帶來利好。

　　效應著眼中長期

　　上週五，中國證監會向社會公佈《關於實施〈合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法〉有關問題的規定》(以下簡稱《規定》)。與原《關於實施〈合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法〉有關問題的通知》相比，《規定》修改的主要內容包括：一是降低QFII資格要求，鼓勵境外長期資金進入；二是滿足QFII選擇多個交易券商的需求，增加運作便利；三是允許QFII投資銀行間債券市場和中小企業私募債，擴大投資範圍；四是將所有境外投資者的持股比例由20%提高到30%。

　　“無論是允許私募股權投資機構申請QFII以及降低QFII資格要求，還是提高境外投資者的持股比例，勢必將吸引更多的外資進入境內，而且境外投資機構申請QFII的意願也始終較高。雖然，放鬆對QFII的管制並未提振週一股市的表現，但是其中長期利好股市的作用不容否認。”上述分析人士表示。《規定》指出，資産管理機構、保險公司、其他機構投資者(養老金、主權基金等)的經營時間由五年降為兩年，證券資産規模由50億美元降為5億美元，體現了鼓勵境外長期資金進入的政策導向。

　　該分析人士進而指出：“允許QFII投資銀行間債券市場和中小企業私募債也是吸引更多外資的利器，而這也可能是《規定》公佈後國內股市並未得到提振的原因之一。畢竟在當前國內股市頻頻走低且市場信心明顯不足的情況下，更多的投資者對債券市場更感興趣。當前的經濟環境下，債券市場除了安全性和穩定性之外，收益率也在逐步走高。”